順絡電子實益達今日新股上市

經濟觀察網訊 今日又有兩新股上市,其中,順絡電子預計定位32-38元，實益達預計定位25-30元。

順絡電子：具備循環經濟優勢

順絡電子主營業務為片式電感、片式壓敏電阻等新型電子元件的研發、生產與銷售，其中片式電感國內產量份額接近30%，片式壓敏電阻國內產量份額約50%，是國內最大的片式電感器制造商，行業龍頭地位比較突出。公司本次募集資金計劃投資疊層片式電感擴產項目和片式壓敏電阻擴產項目，達產后片式電感的生產能力將增加1.5倍，預計每年將新增凈利潤2500-3000萬元。

產品需求旺盛和公司產能擴張計劃是業績增長的有力保證，預計公司業績將保持較快增長，2007年和2008年每股收益預計分別為0.65元和0.85元。目前中小板上市公司2007年動態市盈率的中位數水平約在38-42倍，其中的電子類上市公司估值水平也基本在此區間內。因此可給予順絡電子38-42倍2007年動態市盈率的估值水平，對應二級市場合理價格約25-27元。

根據有關統計，各證券研究機構對順絡電子二級市場價格的預測約介于22-32元。其中國泰君安預計價格介于26.12元-32.65元，海通證券預計價格介于22-30元。參考近期中小企業板類似規模、發行價格及行業特性股票上市首日的表現，預計順絡電子上市首日漲幅約介于140%-180%，對應價格約為32-38元。

實益達：行業地位突出

實益達主要為品牌電子生產商提供電子產品設計、工程、制造、測試以及物料采購等一系列服務，既電子制造服務(EMS)。由于全球電子產品制造外包是大趨勢，EMS業務模式有巨大發展空間。中國具有成本優勢和龐大的消費市場，為EMS業務的發展提供了良好條件，有關機構預計2007年中國EMS制造業務收入將占全球總額的40%以上，未來也有望保持20%以上的增長速度。

實益達為飛利浦公司提供電子制造服務。符合國際EMS公司認定標準，無論技術實力和規模均處于國內的龍頭地位。但公司客戶比較單一，目前超過80%的收入源于飛利浦。公司募集資金投資項目將擴大現有生產規模和豐富產品結構，預計2009年后達產，屆時產能有望翻倍。

預計2007年和2008年每股收益分別為0.45元和0.65元，未來有望保持30%以上的增長速度。參考中小板上市公司的估值水平和公司的成長性，實益達可取38-42倍的2007年動態市盈率，對應價格約17-19元。

根據有關統計，各證券研究機構對實益達二級市場價格的預測主要介于20-24元，甚至有機構給予35元的高定位。其中國泰君安預計價格介于20.79-23.76元，西南證券預計價格介于30-35元。參考近期中小企業板類似規模、發行價格及行業特性股票上市首日的表現，預計實益達上市首日漲幅約介于150%-200%，對應價格約為25-30元。(來源:證券時報)

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