資源及金融類企業：外匯投資公司另一個投資方向

本報記者安士蓮綜合報道

　　5月20日，中國國家外匯投資公司宣布以30億美元收購黑石股份，目的并不只在于現金收益，還在于黑石的行業經驗。這一交易也暗示出國家外匯投資公司仍會將大部分外匯儲備投資于美元資產。國家外匯投資公司的下一個目標將是資源相關的公司以及金融類企業，并且將采用直接投資的方式。

國家外匯投資公司尚未正式成立，就已經通過中央匯金旗下的建銀投資收購黑石股份，其中原因在于黑石的IPO日程。這只是一個特殊的案例。預計國家外匯投資公司的下一步舉措將在下半年正式成立之后，最可能在第四季度。

國家外匯投資公司最看重的，除了投資收益以外，還在于黑石在全球私募行業內的專業知識及經驗。外匯投資公司此次的舉措較為低調，預計這種低調的模式仍將秉持下去。由于國家外匯投資公司的持股比例低于10％，這筆交易無須獲得美國政府的批準。但是這種主權財富基金（SWF）的擴張方式仍有可能會帶來一些政治壓力。最近的案例是新加坡淡馬錫控股收購泰國電信公司Shin集團，這一交易加劇了2006年的泰國政治危機，并威脅到泰國及新加坡的雙邊關系。

新華財經下屬調研公司SMRA駐華分析師LoganWright在接受采訪時說，“從30億美元這樣較小的投資規模，以及中國政府放棄董事會席位來看，中國好像對來自美國的政治壓力很敏感?！?P>“相比于中國1.2萬億美元的外匯儲備而言，30億美元是個很小的數字，但卻非常重要，因為對中國而言，這是政府對美國公司投資的第一筆資金，這預示著以后還會有更多此類投資?！?P>直接投資海外基金將成為政府投資公司的重要投資實踐。在最初的投資階段，可能會依賴投資顧問或商業伙伴，但是在投資、學習、借鑒的過程中，國家外匯投資公司很有可能最終實現獨立的海外并購策略。

政府投資公司今后有可能將重點放在兩種類型的企業上。其一是礦產及石油類企業，中國的一項戰略就是通過直接投資保證能源及原材料儲備。其二是海外金融股，國家外匯投資公司需要投資專家，而與海外成熟的金融類企業合伙將有助于管理中國金融系統的潛在風險。

同時，國家外匯投資公司還有可能對大部分外匯儲備實行外包管理?；鸸芾砉镜暮Y選仍需幾個月的時間。中國社會保障基金(NSSF)5月29日授權簽約的10家海外公司無疑是領跑者。

中國社會保障基金以及國家外匯投資公司其任務也頗為類似，都是保管并增值政府資產。

LoganWright說道，“中國的外匯投資很保守。由于黑石這筆交易的規模還是相對較小，因此不會從根本上改變中國在美國固定收益市場上的購買行為。新的政府管理公司在對待風險投資上可能比外匯管理局更為激進，但是中國也曾聲明，外匯管理局轉至新外匯管理結構的資金不會影響或破壞全球市場。假如外匯仍舊以每個月250億-300億美元的速度增長，我們不清楚新機構是否會購買中國全部的新增外匯儲備還是僅購買一小部分。但是外匯管理局管理的外匯儲備最終仍會投資到美國國債上?！?P>

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