樊綱:中國應監控樓市及股票價格的變化

經濟觀察網訊 中國人民銀行貨幣政策委員會委員樊綱近日表示，中國在制定貨幣政策的過程中不應只監控消費者價格指數（CPI）的上升，還應關注資產價格，特別是房地產及股票價格的變化。

隨著國內資產價格猛漲、通貨膨脹指標紛紛上揚、貨幣供應量持續膨脹以及貿易順差急速增長，上述評論凸現出中國政府在防止經濟發展過熱時所面臨的嚴峻挑戰。

樊綱表示，貨幣政策是宏觀經濟政策的一個方面；貨幣政策的最終目標是為了實現經濟穩定發展；而抑制通貨膨脹的根本目的則是為了防止經濟增長過熱，并避免經濟發展出現較大的波動。

樊綱指出，物價變動、資產價格、經濟增長以及投資增長等諸多因素都需要關注，它們都處在貨幣政策的影響范圍內。

樊綱表示，舉例說明，近期中國股市的持續上揚已令流動資金過剩的問題進一步惡化，同時資產泡沫的形成以及過度投資還可能導致經濟發展出現大幅波動。

中國股市基準上證綜合指數自年初至4月30日已累計上漲44%，而該指數去年全年的累計漲幅已超過100%。與此同時，3月份中國CPI上升3.3%，高于政府制定的全年升幅不超過3%的控制目標；而在第一季度，中國國內生產總值（GDP）增長11.1%，高于預期。

在大量的海外投資涌入及貿易順差不斷膨脹的推動下，截至3月末，中國外匯儲備達到了1.2萬億美元（2006年年末為1.07萬億美元），猶如為流動資金本已泛濫的中國銀行系統火上澆油。

為了讓經濟發展降溫，中國央行在不到一年的時間里七次上調商業銀行的存款準備金率，而存款準備率的第七次上調將自5月15日起生效。在過去一年內，中國央行還三次上調銀行的基準貸款利率，并兩次上調存款利率。

在被問及中國的外部失衡問題對央行貨幣政策的影響時，樊綱回答說，盡管流動性過剩的問題日益突出，但仍在央行的掌控之中。

他說，當前央行仍有能力處理流動性問題，國內經濟還未出現危機或增長過熱，而通貨膨脹率依舊相對較低。

　樊綱表示，經濟改革和技術進步帶來的生產力的提高，以及央行為吸收流動性采取的一系列措施已有助于抑制通貨膨脹的上升。

他說，問題是，如果（大量的資金流入及流動性泛濫的）情況持續發展，央行是否還能繼續依靠生產力提高和吸收流動資金來防止通貨膨脹率的快速上升。

樊綱表示，全球失衡并非是由人民幣匯率被低估造成的，但他補充說，中國需要讓人民幣適當升值，部分原因是為了緩解貿易保護主義勢力向美國政府施加的壓力。

樊綱說，從長遠來看，經濟快速增長且通貨膨脹率較低則必須經歷匯率升值的過程；提早小幅度的調整匯率政策，讓匯率逐步升值，風險要小得多，不穩定因素也會更少；這種做法勝過長期維持匯率不變，并放任問題惡化以致于最后被迫讓匯率大幅度突然升值。

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