解密大小非解禁刺激股價飆升(2)

也就是說，非流通股東將充分利用大部分投資者的心理誤區（即大部分人的錯誤反而可能制造出相應的市場機會），在依靠基本面支持的基礎上，逆大部分人的操作而獲得更大利益。

從博弈的角度上來說，只有市場上大部分人對非流通股解禁股的偏見消除時，這種階段性的機會才會消失，非流通股解禁也可能真正的成為打壓個股和大盤的主要因素。但是從長期投資的角度來說，非流通股解禁依然是促使大股東做莊的重要推動力，是刺激股價長期上漲的主要因素。

總體上，在市場大部分人的偏見沒有消除之時，我們非但不應該將非流通股解禁看做是一個利空，反而應該將其看作是利好因素。

三，利益驅動在民營類上市公司中更值得關注

另外，大小非尤其是大非解禁對民營類上市公司大股東的利益驅動會更加明顯，主要原因如下。

對于國企類上市公司而言，由于大股東的身份概念較為模糊，大股東掌握的籌碼增值對具體的個人利益刺激并不明顯。上市公司的高管也只有在受制于股權激勵、市值考核的驅動，才會刺激其通過經營增厚上市公司業績帶來股價上漲。但是，這種利益驅動往往是間接的，效果相對有限。

而民營企業的大股東則往往是個人，上市公司股價上漲給大股東個人往往帶來實實在在的真金白銀。其利益刺激有的時候甚至超過從事實業獲得的收益。從另外一個角度上來講，通過打造績優公司樹立良好的資本市場形象，往往也能夠對上市公司經營產生有利的影響。

所以從長期而言，民營類上市公司的非流通股解禁利益刺激往往會比國企類上市公司非流通股解禁的利益刺激更加直接而且明顯。

四，股權激勵同樣值得關注

在股權激勵的推動下，國企業上上市公司高管的利益和上市公司業績以及股價增長緊密連續在一起，這樣更能形成對上市公司高管的直接利益刺激。

所以，國企類上市公司的股權激勵題材是值得關注的。（來源：中財網 2007年04月18日）

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