理柏基金：震蕩還會再來

經濟觀察網訊  記者馬宜   理柏基金認為，中國證券市場在上漲后的震蕩和調整必會到來。前期的漲幅越大，隨后的調整和震蕩的深度也越大。同時，他們建議，對于希望投資基金的投資者，仔細地讀一下中國證券業協會發布的《基金投資者教育手冊》，耐心等待投資的機會，也許比匆忙投錢更理智。  

他們指出，3月份，中國滬深 300 指數上漲 9.32%，再創歷史新高。 上證基金指數上漲 6.40%，創出歷史新高。過去 12 個月的累積漲幅達到了 167.10%。  

此外，所有中國開放式基金分類依然全部上漲；股票型基金上漲 7.38%，沒有跑贏股票指數；QFII A股基金 6.62%，略低于國內的股票型基金。  

理柏基金人認為，全球股市經歷了二月末的大幅震蕩后，三月重拾升勢。雖然受到美國次級抵押貸款和油價上漲的影響，但美國、歐洲和亞洲市場均出現了上漲。二月震蕩最厲害的亞洲市場，三月的表現卻相當出色。中國、印尼、菲律賓、馬來西亞和新加坡的漲幅都超過 4%，基本收復了二月的失地，甚至創下了新高。中國滬深 300 指數的漲幅更是達到 9.32%。 國際資金近年對新興市場的偏好并沒有因為一次大幅的震蕩就發生根本性的改變。 

不過，亞洲市場的震蕩并未就此結束。全球投資者在亞洲新興市場近年的上漲中獲利頗豐，調整的需求已經積聚相當時間。市場信心和資金流向的一點改變就會引發調整。二月份亞洲股市的大范圍震蕩在今年的行情中還會出現。  

中國A股市場的大幅上行也引發了投資者對市場估值的深深憂慮?；鸾浝硪环矫嬉页隼碛烧f服自己繼續買入股票，一方面又發現找到的理由似是而非。泛濫的資金在股市上尋找投資機會，推高了股價。一路走高的股價帶來巨大盈利，又吸引更多追逐利潤的資金，把股價不斷推高，主導市場的樂觀氛圍，挑戰各種估值的理論。股價能夠漲到多高，由市場的樂觀情緒、資金的充足程度決定，難以預測?？梢灶A測的是，隨后的震蕩和調整必會到來。前期的漲幅越大，隨后的調整和震蕩的深度也越大。  

對于基金投資者，在目前的市場氛圍下，千萬不要忽視風險。對于希望投資基金的投資者，仔細地讀一下中國證券業協會發布的《基金投資者教育手冊》，耐心等待投資的機會，也許比匆忙投錢更理智。  

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