這或許只是金牌分析師能量的一個縮影。在IPO市場，金牌分析師的話語權甚至能夠影響買方參與詢價的熱情。

齊魯證券的高層向本報透露，萊鋼集團和山東省國資委在做大做強齊魯證券這個問題上意見高度統一。目前，已擁有百人的分析師隊伍，在北京、上海建立了研究所?！褒徳迫A在業內有良好的口碑和人脈關系，這是我們最看重的?！鄙鲜龈邔臃Q。

此外，在IPO市場落敗的合資券商，也盯上了分倉傭金這塊蛋糕，加快了挖人步伐。

2010年，申銀萬國研究所副總經理黃燕銘離職加盟瑞銀證券任研究部主管。黃燕銘給瑞銀帶來的不僅是其近20年的A股研究經驗，還帶來了他一手培養起來的學生——新財富三界最佳策略分析師得主陳李（曾任職于申銀萬國和嘉實基金）任首席證券策略師。此后，瑞銀著手建立機構銷售團隊，加大對基金及其他買方機構的進攻力度。

2010年，中金的研究部門則可謂損失慘重：首席策略分析師高挺加入瑞銀，出任財富管理研究主管兼首席投資策略師；首席經濟學家哈繼銘轉投高盛高華證券；酈彬被其師兄邵宇延攬至宏源證券；此外，煤炭、機械、保險等行業數名高級分析師紛紛出走……中金2010年分倉傭金收入下跌34.24%，排名由2009年的第三跌落至第六。

大型券商研究所的薪水普遍較高，如中信、中金、申萬等，2007年中金支付給新加入公司的研究助理的年薪就已高達60萬元，而現在，中金的研究部門意味著百萬年薪起評?！笆杖氍F在已經不是研究員們跳槽所考慮的先決要素，賣方分析師現在的收入超過基金的研究員，并且在各行業浸淫多年的分析師們并不缺錢，更多考慮的是自己的職業前景、股東方背景、公司穩定性等因素?！眹ＷC券分析師程志田告訴本報。

洗牌進行時

目前，一些大型券商的研究所，除了扮演賣方提供研究服務外，越來越多地承擔了為資管部門、投行部門提供支持的角色。

北京一家券商“囤積”了大量金融工程人才，在股指期貨推出后，其迅速安排固定收益部門的研究員轉崗資管部門，支持產品設計和模擬交易開展。其資管部門推出的理財產品十分暢銷，債券承銷業務在業內排名上升亦非常迅猛。

即便針對賣方市場，一些變化也在顯現。據東方證券機構服務部相關人士介紹，除了傳統大客戶基金外，券商的機構服務現在還向私募、保險、QFII等機構滲透?！氨热缱屓萄芯繂T建立組合，根據各券商組合的收益情況打分，決定分倉。這種方法，最早源于私募客戶的普遍需求?！?

“除了行業前10名，留給其余券商的蛋糕已經越來越小，我估計10年后市場上真正能留下來的研究機構可能只有20家到25家?！焙ＭㄗC券研究所一位不愿具名的人士告訴本報，“行業性洗牌不可避免，市場會逼著大家做改變?！?