銷售牌照不是唯一出路

英國、美國等一些成熟市場，通過第三方理財顧問等方式銷售的基金占總額的一半左右，而國外第三方機構的模式有基金超市、專為高端客戶服務等多種形式，主要盈利點在于收取咨詢服務費及少量銷售中介費用。

但是在國內，第三方銷售不但受到牌照管制也一直沒有找到盈利模式。

唯一在2004年拿到第三方銷售牌照的天相投顧至今尚未將第三方銷售真正發展起來，缺少資金支付結算系統、沒有物理網點、客戶源不穩定都是其發展的瓶頸。

2009年初，天相投顧引入民生銀行作為銷售基金時的合作監督銀行和支付清算方，這曾被視為第三方銷售的重大突破。不過，銀行收取的高額各項費用反而大大提高了天相投顧的銷售成本。天相投顧董事長林義相稱，其基金銷售業務仍以每年賠錢1000萬元在經營。

據了解，研究咨詢業務是天相投顧現在的主業，依靠一些研究報告天相可以換取基金公司的分倉，再與券商商定分倉量的認定。其少量的基金銷售業務則走的是基金公司網上直銷的渠道，事后認定客戶，而這樣的業務又與基金公司自身的直銷業務相沖突，資金量較大的客戶很容易流失。

“短期內我們還沒有做第三方銷售的打算，一是牌照資格沒有放開，再者也沒有必要性，去申請的成本太高，如果沒有網點，發展也是問題?！闭购憷碡斂偨浝黹愓窠芊Q。

不過近期一家基金銷售第三方支付平臺資格獲批，也攪動平靜已久的基金第三方銷售市場一池水。

5月31日匯付天下醞釀了三年的基金第三方支付平臺已與華夏基金合作正式投入使用。目前，與匯付天下有合作關系的銀行共22家，但其中多少家與其建立了基金支付合作關系匯付天下并沒有透露。

匯付天下作為第三方支付平臺為投資者提供網上購買基金的窗口，目前主要與各基金公司合作，作為其網上銷售渠道的補充，未來也與國內因缺少支付結算系統而發展停滯的第三方基金銷售公司存在合作的可能。

江賽春分析稱，短期看，第三方支付平臺可能實現的作用不會很大，對于一些中小基金公司而言，可以降低與各家銀行談網上直銷業務的成本，對開通網上直銷業務較多的大基金影響也不大，但從長遠看，第三方支付平臺確實為第三方銷售的發展提供了一個物理支持，將來，第三方機構銷售可能就不再會出現開車帶客戶去銀行買基金的現象了。

展恒理財也專門研究了這一新的支付平臺，認為，未來可能有合作的機會。

不過，目前僅有的第三方銷售機構天相投顧的林義相則稱，“暫時與匯付天下還沒有找到合作的點?！?

楊文斌認為，第三方支付平臺的發展還要看其能與多少家打通銀行合作關系，這一點最為關鍵。雖然已有了目前的盈利模式，不過從2007年好買基金研究中心成立之初，其目標即是能獲得第三方基金銷售牌照。

無論是第三方支付的獲批還是更多的第三方銷售機構面世，都為改變基金理財銷售市場所迫切需要的。雖然各基金公司也在發展網上直銷，同時有不同程度的費用優惠，但一直仍是銀行代銷的補充，一些基金公司網上直銷兩占整個銷售總額不超過10%。目前，基金銷售中銀行渠道獨大甚至可謂壟斷，一方面急劇提高著各基金公司的銷售成本甚至大大攤薄其利潤，另一方面，銀行以基金公司獎勵刺激為導向銷售會有失客觀而傷害投資者的利益。

證監會在發展基金第三方銷售業務上一直持鼓勵態度，民生銀行與匯付天下以及天相投顧的合作都是在其鼓勵之下。接近監管部門認識透露，今后還會陸續批準其他基金第三方支付平臺的業務資格，而這也是為今后更多第三方銷售機構面世鋪路。

“我們的發展方向還是主攻公募業務，這個理想從來沒有放棄過?！睏钗谋蠓Q。