經濟觀察網 記者  田蕓 4月7日，瑞銀（UBS）環球資產管理宣布完成其在中國的第一個合資產品，其與中國金地集團合作下發起的房地產基金第一期募資結束。據悉，這支從歐洲、中亞等地的募集的美元基金將投資于中國一線城市和部分二線城市的住宅開發。

瑞銀表示，在這個內地首個由房地產開發商發起并募集的外資房地產行業股權投資基金，瑞銀和金地各占到50%的比例。根據媒體報道，該基金產品透過包括瑞銀集團財富管理分銷渠道在內的國際銷售網絡募集。首次募集為美元基金，其五家投資者來自歐洲、中東和亞洲地區。

金地集團2008年初曾公告稱，公司決定與瑞銀在境內外展開一系列合作，合作主要有兩個方向，一是共同發起設立房地產投資合伙企業，二是由雙方或各自關聯公司按照各自50%出資比例共同設立投資管理公司。

“此基金將投資于中國一線城市和部分二線城市的住宅房地產開發項目，”瑞銀表示，“地理位置多樣化將被著重強調?！苯鸬丶瘓F將和瑞銀環球資產管理將聯合進行此基金的離岸管理。

中國經濟的穩定表現、房地產市場的逆市高收益率和人民幣升值預期使得外資機構對在中國建立房地產投資基金深感興趣。Prax Capital于2009年12月在天津成立房地產投資人民幣基金，募集金額為6億元，主要投資于二線城市以住宅為主體的房地產開發項目，之后順利退出，市場預期其投資收益率至少達到25%。

目前銀行信貸政策日益收緊，地方政府融資日益困難，外資的介入成為房地產開發融資的另一劑“強心針”。美國美邁斯律師行在一份研究報告中指出，有跡象表明，中國的監管機構正推動國內法律換進朝向支持發展人民幣基金的方向演進。而國際上一些擁有成熟管理運營經驗的機構都得到了地方政府的引導支持。

而本土房地產公司也表現出對此種基金的高漲熱情。據悉，國內已有幾家房地產公司悄悄設立了房地產投資基金。而這些基金成立時基本都是帶著投資項目募資。因為能夠提供足夠的優質項目，房地產公司發起設立房地產投資基金的優勢非常明顯。

但專家也表示，房地產公司參與房地產投資基金，存在一定 “關聯交易”風險。房地產公司既是項目提供者，又是基金管理者，有些基金出資人會擔心資金能否流向優質項目，其中是否存在內幕交易。