主動還是被動

經濟觀察網訊記者溫慧抒 1月22日的大跌，所有股票型基金都未能幸免。但是，在跌幅排行榜上，名列前茅的絕大多數是指數基金；跌幅較小的清一色是主動型的股票基金。有人認為現在是買入指數基金的很好時機，一旦股市反彈，指數基金的反彈力度肯定也會大于主動型基金。但也有人認為今年不適宜買指數基金，因為風險太大。

從2006年以來風光無限的指數基金，在2008年還值得繼續投資嗎？今年是買被動傻瓜式的指數基金，還是主動基金呢？

長信基金大區經理樊晗認為，在眼下股市調整階段，主動型基金可以選擇輕倉回避風險，而指數基金只能全倉跟隨指數下跌，這是指數基金天生就決定的。從中期的角度來看，指數基金的表現不會太好，至少很難超越主動型基金。如果把事情看得悲觀一些，主動型基金會比指數型基金虧得少一些；而樂觀點來看，主動型基金的獲利空間比指數基金更大。

他認為指數基金只有在兩種情況下適合投資。一種情況是像2006年和2007年這樣單邊上揚的牛市，這個時候，指數基金的業績會好于其他股票型基金。另一種情況是投資者進行的是一項非常長期的投資計劃，比如5年、10年甚至15年或更長，對于這種長期的投資者來說，指數基金反而是一個很好的選擇，它可以忽略一段時間的波動，追求長期的穩定收益。

同樣，興業銀行理財規劃師姜龍軍也認為，今年大部分被動投資的指數基金可能跑不贏主動基金。如果今年要配置指數基金，配置20%就差不多了。而且關鍵要選擇好指數，要選那些成長性好的指數，不能僅靠股價的上漲，而是要靠成分股未來的成長性。比如中小板指數就是一個成長性較好的指數。

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