投資兼顧流動性 交易所債券值得關注

經濟觀察網訊 記者 溫慧抒

很多債券投資者認為，債券投資就是在債券發行時買進債券，持有到期拿回本金和利息。這樣就忽略了債券的流通性，僅僅考慮了債券的收益性和安全性。

其實，債券的流通性與安全性和收益性是緊密相關的。良好的流通性能夠使得投資者有機會提前變現，回避可能的風險，也可以使投資者將投資收益提前落袋為安。

要提高債券的流通性，投資者就必須與交易市場結合。

目前國內的三大債券市場分別是：銀行柜臺市場、銀行間市場和交易所市場，前兩者是場外市場，后者是利用兩大證券交易所系統的場內市場。銀行柜臺市場成交不活躍，銀行間債券市場個人投資者幾乎無法參與。

交易所市場既可以開展債券大宗交易，同時也是普通投資者可以參與的債券市場，交易的安全性和成交效率都很高。所以，交易所市場是一般債券投資者應該重點關注的市場。

目前而言，交易所債券市場可以交易記賬式國債、企業債、可轉債、公司債和債券回購。

記賬式國債實行的是凈價交易全價結算，一般每年付息一次，也有貼現方式發行的零息債券，一般是一年期的國債。

企業債、可轉債和公司債都采取全價交易和結算，一般也是采取每年付息一次。債券的回購交易基于債券的融資融券交易，可以起到很好的短期資金拆借作用。

在交易所內交易的債券品種都實行T+1交易結算，還可以做T+0回轉交易，即當天賣出債券所得的資金可以當天就購買其他債券品種。

投資者只要在證券公司營業部開立A股賬戶或證券投資基金賬戶即可參與交易所債券市場的債券發行和交易。

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