銀行系新版QDII六月集中上市 港資銀行值得關注

經濟觀察網訊 5月11日，銀監會宣布允許銀行系QDII（合格的境內機構投資者）投資范圍放寬，這意味著商業銀行的QDII可以直接投資海外股市，而各大銀行新版QDII正積極低調備戰。記者了解到，首批獲得內地法人資格的四家外資銀行正積極備戰推出相關QDII產品，新產品有望6月初推出，而新產品在投資標的的設計上基本會考慮到此次放開的投資領域。

中外資銀行加劇“斗法”

早在《通知》出臺之前，已有不少銀行先行著手研究直接掛鉤股票的QDII產品。目前有幾家外資銀行的產品基本已走到了報批監管層的程序?！艾F在我們正在等監管層最后的確認，順利的話會很快推出，6月初就可以面世?！币煌赓Y銀行人士表示。東亞銀行相關人士稱，6月份，東亞銀行將推出直接掛鉤股票產品的保本型QDII產品聚匯寶第六期，投向將以港股為主。

QDII產品市場顯然是兵家必爭之地，中資銀行在這方面也是有所行動。銀監會在3月份曾經召集各家銀行負責人對此進行討論，光大銀行等中資銀行都在積極準備。而由中國銀行開發、銷售的理財產品———中銀穩健增長（R）其股票部分配置以投資H股和紅籌股為主的基金構成，成為目前市場上唯一的可投資香港股票市場的開放式投資產品。近日民生銀行推出的二代QDII則鎖定全球新股。這都被看作借放寬QDII投資范圍東風的新版QDII。中外資銀行新版QDII在近期有望形成集中上市的潮流。

港資銀行QDII產品值得關注

此前，在人民幣升值與A股行情火爆影響下，銀行系QDII產品出生不久就陷入叫好不叫座的尷尬。今年2月，某中資銀行一只投資于美元債券的QDII產品因為虧損而被迫終止。業內人士分析指出，其實這不能怪產品本身，投資領域的受限很大程度上使產品本身的吸引力不夠，而在投資范圍放寬后設計出的產品銷售前景是值得期待的?；ㄆ煦y行一人士也表示，在產品設計上，在收益上如何被投資者認可，產生市場吸引力是他們主要考慮的因素。

隨著銀監會將QDII投資范圍擴大至海外證券市場的政策實施后，內地銀行系QDII產品將迎來美好時光?！岸赓Y銀行在QDII產品上將成為一個亮點?！?中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇認為，由于外資銀行長期在境外投資，海外金融機構多，與境外投資機構有較好的合作關系，因此從發展經營背景上看，在個人投資者理財產品設計上，與中資銀行相比，其市場的占有與產品設計能力更成熟。

分析人士指出，本次拓寬投資范圍后，可投資港股，所以匯豐、渣打、東亞等港資銀行的產品設計近期更值得關注。在對A股市盈率偏高的擔憂下，香港股市估值顯出吸引力，而 H股也受到各海外投行的繼續看好。摩根大通大中華區首席經濟學家龔方雄就認為，鑒于目前H股對于A股的折價幅度較大，因此QDII的拓展將為在A股市場雙重上市的H股股價上揚提供巨大支持。

謹慎設計產品避風險

“由于投資收益率更高的領域，新版QDII年化收益率肯定比之前要樂觀，預計有望達到10％至15％?！狈治鋈耸勘硎?。但股票收益的不確定性也帶來了更大的風險，這給各家銀行提出了考驗。為了規避風險，銀監會規定，投資于股票的資金不得超過單個理財產品總資產凈值的50％，投資于單只股票的資金不得超過單個理財產品總資產凈值的5％。單一客戶起點銷售金額不得低于30萬元人民幣或等值外幣。

“為控制風險，銀行會謹慎設計產品?！币煌赓Y銀行人士表示，新產品將通過各種資本配置組合，來達到風險和收益的相對平衡，保本也會成為考慮的因素。

在規避風險上，專家建議，銀行在境外要有資質優良的托管人，保證交易不要發生操作風險。在境外投資多樣化情況下，每家銀行都應有自己的投資特色，根據自己的優勢和擅長的投資領域，突出產品的個性。(上海證券報 記者 袁媛)

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