基金一季減倉股票蘊藏機會

經濟觀察網訊  目前，54家基金公司旗下313只基金的2007年第一季度報告全部公布完畢。的確如人們注意到的，基金凈值的增長普遍弱于大盤的增長，特別是一些以小盤股指數為業績比較基準的基金，大幅跑輸業績比較基準。這與新老基金調倉換貨、面對監管操作謹慎有關，同時也與大部分基金的價值投資理念和市場爆炒的熱點脫節有關。

　　無緣低價題材股行情

　　據統計，今年以來漲幅最大的牛股當數ST仁和。截止到昨天收盤，復牌后的ST仁和漲幅達到8.91倍。而今年以來漲幅榜亞軍是漲幅達6.67倍的*ST長控；而ST一投和ST合金分別列本月漲幅榜的第二位和第四位。今年以來，進入漲幅榜前列的還有都市股份、S前鋒等券商概念股。而這些股票均未在基金重倉股中出現，甚至大部分未被基金列入股票池。

　　青睞低市盈率高成長股

　　縱觀一季度基金增持的前10只重倉股，大部分都是業績良好或有資產注入、業績即將大幅增長的白馬股。比如滬東重機上半年將完成定向增發，并預計2007年第一季度凈利潤同比增長50%以上；大秦鐵路首季利潤預增約80%；新安股份將實施股權激勵，一季度凈利潤同比增長50%以上等。而減持的股票則是已經過大幅炒作，市盈率相對較高，需要調整的股票。

　　減持的股票有機會

　　在被基金減持的股票中，也存在很多質地不錯的品種。而且，此季度被基金調出的股票，也許會在下一季度再行調進，這種情況在原來基金的操作中都經常出現。再者，新老基金的換倉行為，以及老基金應對贖回出現的減倉行為，反倒意味著被調出的股票的市場流動性較好。

　　從基金調出和調入的股票行業來看，并沒有太大的區別，比如保利地產與金融街、浦發銀行與工商銀行等都同屬一個行業。因此有人分析，在基金減倉的股票中，往往蘊藏著機會。因為重點減倉的個股，往往在沉重的拋壓下會出現一個階段性的低點，而且往往在第一季度被基金減持后，在第二季度又被增持回來，或被同一基金公司旗下的老基金將倉位倒給新基金。（北京晨報）

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