經濟觀察網 記者 胡蓉萍 震后大宗商品市場無疑將經歷一場巨大波動。渣打銀行（中國）有限公司金融市場部大宗商品分析師朱慧3月23日對本網記者預測：“核泄露的進展將決定短期內大宗商品投資者的投資行為，而長期來看，大宗商品價格將受益于日本重建帶來的需求?！?/P>

貝萊德執行副總經理陳正芳則對本網記者表示2011 年持續看好礦業與能源類股,除了全球經濟持續擴張的有利因素外,礦業類股持續受惠中國十二五計劃、今年1,000 萬套的保障性住房、澳洲水災、紐西蘭與日本大地震后的災后重建等實質需求；能源部分,如了日本需求外,加上美國經濟持續擴張,以及中東政治局勢緊張,一旦進入夏秋的傳統用油需求旺季,預料將提升油價的上漲動能與有利于接下來能源類股表現。

油價將繼續攀升 

今年早些時候，原油價格受北非核中東的動亂局勢影響和日本地震的影響，出現了大幅攀升和震蕩。

因為地震，日本國內30％的煉油產能受影響而關閉，亞洲地區的航空燃油和柴油供應很有可能受到影響；與此同時，油井設備的損害等因素決定了原油供應短期內不會回到正常水平。

渣打銀行預計，ICE期貨交易所布倫特原油價格將在110每桶到120每桶之間波動，三季度均價為115美元，四季度均價則為110美元。

銅：維持牛市 

在基本金屬方面，渣打預計未來將漲跌互現，其中鋁和鋅將繼續受到供應過剩的壓力，鎳短期內將受到供應問題的支撐，但未來數月供應將回升，而鉛則將受強勁需求和適度庫存的支撐。

但長期處于短缺狀態的銅則有點與眾不同。1到9月，銅的全球產量僅增1％，供需缺口比去年同期擴大2倍，其倫敦庫存僅夠8天使用。

基于銅市場的結構性失衡，渣打在短期、中期和長期繼續看好銅價。

“投資者興趣的變化也許能夠增加價格的波動，但不能改變整體向上的趨勢?！敝旎郾硎?。

鐵礦石：先跌后漲 

基于中國去庫存和日本需求下降，朱慧認為鐵礦石價格在2季度仍將延續跌勢。而原料價格的下跌和西方產能的釋放也堅定了她短期看跌的信心。

但基于供需的總體緊張狀況，渣打依然預計鐵礦石價格從年中將重新上漲。

澳大利亞力拓集團首席執行官Sam Walsh稱，機關日本地震對全球鐵礦石需求可能造成的影響還不確定，但鐵礦石市場依然堅挺。

美國寬松量化貨幣政策使過多資金追逐有限資源,以及政局動蕩導致避險需求等都是需求拉動的原因。但更長遠的來看,陳正芳認為影響原材料價格的原因,可分為五年以上的結構性因素、三至五年的景氣循環因素,與短期季節性因素等三方面。

貝萊德認為由于新興國家擁有最多的人口,其經濟成長與財富提升改變了原材料的長期結構性需求,再加上新增礦脈不易發現且開采難度與成本日益提升,使得原材料結構性供給發生重大改變。而全球經濟在金融海嘯過后正式步入成長軌跡,則助長了這波原材料上漲的景氣循環性因素。

“雖然美國寬松量化政策、天災人禍可能隨時結束,但長期結構性改變卻會使原材料的牛市可以持續更久的時間?！标愓紝Ρ揪W記者表示。