風電傳說

盡管2010年業績乏善可陳，卻迎來資金的追捧，尤其是機構的悄悄試水。這其中，不得不提的是這只上海老牌股票已傳說了5年的“風電故事”。

早在2006年輕工機械（匯通能源原股票簡稱）股改時，新任大股東上海弘昌晟集團有限公司（下稱“弘昌晟”）承諾向上市公司注入風能資產，使公司逐步形成新能源、貿易、地產三頭并進的產業格局。因確立了轉型為“以風力發電新能源為主業的專業新能源企業”的發展方向，2007年9月，其更名為匯通能源。

公開資料顯示，弘昌晟在內蒙古烏蘭察布市擁有400平方公里的風電場資源，全部投產后，總裝機容量1500兆瓦，年發電量可達37.5千瓦時，預計年售電收入可達20.63億元、凈利潤3.71元。

2007年12月，匯通能源股東大會通過了公司收購弘昌晟及其關聯公司所持有的內蒙古匯通能源投資有限公司的提案。通過金額9900萬元的關聯交易，匯通能源獲得了烏蘭察布市卓資縣巴音錫勒風電場（一期）49.5兆瓦風電特許權及相關批文，以及四子王旗1000兆瓦風電場的勘探權。

2009年下半年，巴音錫勒風電場開工建設，公司的風電設備采購合同也已經在2010年初簽署，因風電場建設周期為1.5年，因此其對2010年的業績并無影響。上述資產將于今年第一季度投入運營。

某基金新能源行業研究員認為，從理論上說，匯通能源因風能概念即將“去概念化”是一個炒作的“噱頭”，不過國內現有的華銳風電、九鼎新材等風電股都是做風電設備的，純做風電發電、可供橫向對比的參照公司較少，且匯通能源風電資產的實際財務數據尚不可知；此外，機構選擇試水，而非大手筆搶入的另一個原因則是，該公司有50%以上的股本集中在第一和第二大股東手中，實際流通的股本只有7000萬股左右，若機構的買入量過大，雖容易拉高股價，但出貨較為困難。

此外，弘昌晟尚有1450兆瓦的產能并未注入上市公司，可引發想象的潛在產能近乎“現有”產能的30倍。因此，公司若陸續注入風電二期、三期工程資產必須再融資。

匯通能源內部人士透露，如繼續注入后續的風電資產，或將以增發的方式進行再融資，但迄今，該公司并無定向增發的計劃以及時間表。

“鐵公雞”盼“風”紅

匯通能源2010年凈利潤將同比降逾5成，也就是說，2010年凈利潤僅1000萬元左右。

而該公司2009年實現的凈利潤2262.24萬元，較2008年亦是下滑為46.88%。連續兩年下滑的原因，均是非經常性損益收入減少。

事實上，自2006年弘昌晟成為第一大股東后，匯通能源至今一直靠變賣資產才得以保持微利，因此避免了連續兩年虧損而被ST甚至暫停上市。

事實上，匯通能源在32只貿易業上市公司個股中，因總資產僅有6.58億元，位居倒數第二，僅高于重組前的*ST金谷。

2007年至2009年，該公司扣除非經常性損益的凈利潤分別虧損5857.96萬元、6828.46萬元和2022.24萬元。此三年間，公司變賣的資產主要為之前供商業出租的地產資產。

也就是說，在風能資產見效益前，該公司的主業貿易業實為年年虧損。

基于現有主業長期不景氣，這只早于1992年便登錄滬市主板的老牌上海股的不分紅歷史也逼近12年，其最后一次分紅尚需追述至1998年。持續不分紅的歷史冠絕A股。

該公司方面對連年不分紅的解釋為：利潤都投資風電項目了。此說辭是否足以令股東滿意，風電資產的實際數據將成為最好的評判。