經濟觀察網 記者 肖君秀 “新興市場面臨史無前例的熱錢壓力?！便y監會主席劉明康近日表示。 

對于經濟形勢，劉明康稱，目前影響我國經濟平穩較快發展的風險因素依然存在，其中包括通脹預期、國際套利資金、外需低迷以及調整產業結構的壓力，而這些問題也給銀行業帶來了挑戰。 

熱錢轉戰房地產 

對于熱錢的流向，劉明康認為，目前來看資金仍然流入房地產市場，造成房地產價格上升，這將增加房產價格的波動性，這種情況要治理。對于房價在高壓政策的打壓下仍然無法保持平穩或價格回落的根源，其稱“目前地方財政主要考核GDP，地方政府主要財政來源是土地，這些都要通過機制來改革?！?nbsp;

“我們揣摸（熱錢）流向了房市，房市打壓厲害，但沒有商品市場厲害，商品市場管控已成為重中之重?！遍L期跟蹤研究熱錢的廣東社會科學綜合開發研究中心主任黎友煥稱。 

某銀行人士向本網記者透露，目前熱錢流入方式主要是以虛假貿易進來，一些在國外設有分公司的大企業成為了近期的“主力”。另外，近期熱錢很可能大規模地流向了房地產，“絕大部分的熱錢是披著合法的外衣進來，如果能分辨出熱錢那就不叫熱錢了！” 

由于通過層層掩蓋呈現表面的合法性，所以要全面阻擊熱錢是不可能的，但在銀行系統已嚴陣布局。11月份分別就外匯管理以及境外機構和個人購房分別下發了限制管定。不過，在現今的情況下，熱錢仍將源源不斷地流入。 

熱錢持續“高燒” 

最新數據顯示熱錢流入仍是高位，據商務部數據，中國11月實際外商直接投資(FDI)為97.04億美元，同比增38.17%，環比增26.63%，已連續十六個月同比增長。

根據海關數據，11月份的貿易順差和外商直接投資(FDI)分別為229億美元和97.04億美元。在外匯占款中扣除這兩部分，無法解釋的資金流入約1000億元人民幣。此前，根據央行數據，中國10月新增外匯占款高達5190.47億元，創30個月最高紀錄，按殘差法計10月熱錢規模為428億美元，是9月熱錢規模180億美元的2.4倍。  

今年以來熱錢流入的勢頭一直強勢，外部由于美國帶動下的全球量化寬松造成流動性泛濫，內部人民幣升值的壓力以及中國全球經濟火車頭的效應，使熱錢流入的動力強勁。 

黎友煥稱，從目前的情況看熱錢，只要人民幣升值預期和加息壓力未減，造成的境內外利差擴大，以及全球流動性泛濫,境外熱錢還會不斷地流進來。 

前期周小川拋出了“池子論”對沖熱錢，這種對沖熱錢的方式是否能解決根本問題？在申銀萬國首席宏觀分析師李慧勇看來，涌入的熱錢需要央行對沖，但公開市場操作的量化調控并不能代替價格調控工具，上調利率成為必要。 

“僅從貨幣政策來說早就該上調利率了，發行這么多貨幣會造成高通脹?！蹦炽y行行長對記者稱。不過，由于對于經濟恢復穩定性的影響，加息加重企業負擔后，會否對經濟造成大的影響？由于這種擔憂使加息進入兩難抉擇。