經濟觀察網 記者 王玉 種種跡象表明目前市場資金面開始逐漸寬松，業內人士認為資金面在三季度維持寬松的狀態已經問題不大，但四季度可能會面臨一定程度考驗，同時業內人士認為資金面狀況走向極度寬松的概率并不大。

7月13日，央行發行350億元1年期央票，這個規模較上周大增近五倍，本周，央行也仍未進行正回購操作，央行已經超過兩個月沒有進行正回購操作。

貨幣市場利率也在繼續下降。12日，7天期質押式回購加權平均利率和隔夜質押式回購加權平均利率較上日下降約23個基點和3個基點，7月13日，7天期質押式回購加權平均利率和隔夜質押式回購加權平均利率繼續下降，分別較上日下降約7個基點和4個基點。

數據顯示，央行近兩個月持續向市場投放資金總額已接近萬億元，大多市場人士認為央行繼續向市場注入資金的可能性較大，本周及未來幾周公開市場應該會仍將以資金凈投放為主，而本周農行IPO凍結資金也會解凍。

統計數據顯示，下半年公開市場的到期資金量總規模約2.17萬億元，平均單月到期量為3600億元，遠低于今年上半年月均7100多億元的到期規模。

中信證券指出，前期28天正回購和3個月期央票的停發和少發，直接導致下半年到期資金分布不均勻，央行公開市場操作在下半年或將加大短期限品種的規模。

中銀國際認為秉持“動態優化”的調控思路，在公開市場到期資金量大幅降低，外匯占款相應基礎貨幣回籠壓力減小的情況下，下半年３年期央票再度停發的可能性較大。

目前由于缺乏資金需求刺激因素，資金面已經恢復至寬松局面，業內人士認為，今年第三季度資金面都會保持比較寬松的狀態。

中銀國際的觀點較具代表性，中銀國際認為中長期來看，在投資增速放緩、工業生產下滑的背景下，下半年以信貸緊縮為主的宏觀調控可能將趨于中性。

雖然三季度資金面基本充裕已經成為一些機構的共識，但機構對四季度的態度則略有分歧，有機構認為四季度或將會依靠財政存款的釋放來增加流動性，而市場上另外一種觀點則是四季度市場資金可能會稍稍偏緊。

同時大多數市場人士認為，資金面走向“非常寬松”的可能性也并不大。