央行2月凈投放5390億 歷史次高

經濟觀察網 記者 焦建 據《上海證券報》消息稱，2月份，央行共向銀行體系凈注入5390億元資金，創下了歷史單月次高紀錄。

截止25日，央行在2月份僅通過公開市場籠2415億元資金，但是全月到期釋放資金量卻高達7805億元，對沖部分釋放的流動性后，公開市場在2月份凈投放出5390億資金。

此前，央行已經在最后一場公開市場操作中加大回籠力度，但也無法改變該月大規模凈投放的局面。但進入3月份后，公開市場的回籠力度將很快提速，以應對即將到來的到期釋放高峰。

2月份資金釋放量猛增，主要是春節長假因素所致。為確保商業銀行在春節期間有充足的流動性應對居民的資金需求，公開市場在本月前三周就累計向市場凈投放了5710億元資金。因此，即使央行在2月份的最后一周加大回籠力度，也無法改變全月大規模凈投放的局面。

但是，隨著春節長假結束，公開市場凈投放資金的局面將告終結，其操作基調也將立即回歸凈回籠的軌道。統計顯示，在即將到來的3月份，公開市場釋放的資金量與2月份基本持平，達到7850億元。其中，到期的央行票據占據資金釋放的主流，占投放資金量的九成。

從資金釋放的節奏上看，3月份的前三周是資金釋放的高峰，累計達到了6050億元，占了全月的八成。這也意味著公開市場即將在月初加大回籠力度，以對沖到期釋放的流動性。事實上，從本周開始，公開市場回籠力度已經在恢復，除了受存款準備金上繳的影響，央行在周二減弱一年央票的發行量外，央行在周四公開市場回籠資金1200億元，創最近四周來的最大單周回籠量，從而令本周公開市場實現370億元凈回籠，終結連續四周凈投放的局面。

面對龐大的到期量，僅靠公開市場常規操作能否實現有效對沖？分析人士認為，雖然不排除繼續上調準備金率的可能，但是如果在3月份，央票發行總量能夠有效放大，即使是常規操作也能達到回籠流動性的目的。

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