流程之外的競爭 融資融券試點最后爭奪(1)

經濟觀察報 記者 張勇 實習記者  王飛　對于券商而言，雖然已近春節，但籌備了數年的融資融券業務是否能夠獲得首批試點現在卻是臨門一腳。

“可以說現在是在‘沖刺’，估計監管部門也一樣?！鄙虾Ｄ匙C券公司融資融券部門的一位人士告訴本報，春節前就要將融資融券試點方案定稿完成并上報，與試點申請相關的其他工作也同時在緊張進行。

除了走流程的忙碌之外，券商們也在暗地較勁。接近中國證券業協會的人士透露，試點申請方案專家評審小組已經成立，但對于方案的評價不會現場形成，這就意味著券商有機會從“其他渠道”獲得非正式的意見，從而再次修改方案。

另外，一些在細節問題上尚未符合監管部門設定的合規條件的券商也在做著流程之外的努力。

流程之外

據了解，在上報試點申請方案的同時，各券商還必須取得各自所在地的證監會派出機構出具的監管意見函，并獲得由滬深證券交易所及中國證券登記結算公司提供的技術系統全網測試評估報告。

不過，相比申請方案的評價過程，“派出機構監管意見函和全網測試評估報告是相對客觀的要件，也是先期完成的?！鄙鲜鋈倘谫Y融券部人士介紹說，這兩項內容在第三次全網測試之后多數券商都應該做完了。

而且，“這些也屬于技術性的工作，專業評價則顯得更有主觀性?！鄙鲜鼋咏C券業協會的人士表示，最有變數的將會是3月底前完成的試點申請方案專業評價報告。

“以前的一些評審是現場直接打分，這次則是在一段時間之后才給結果?！痹谏虾Ｄ橙倘谫Y融券部相關負責人看來，精明一些的券商都能明白，監管部門是希望融資融券業務試點盡量在一個可控的框框里進行，“大家不要有太大偏差，也不要有太多不同，創新留在以后吧?！?

“在給出最后結果之前，監管部門很可能會在所有上報方案里擇優，再分別意會給各家券商?！鄙鲜鋈谫Y融券部相關負責人說，“每個方案都有優缺點，集中大家的智慧就可以打造出最‘合適’的方案?！?

顯然，作為創新業務，且是將對市場產生重大影響的創新業務，監管部門在試點初期希望看到的將是一個穩定并可控的局面。

另外，“最后試點的選取也肯定會有主觀因素?！苯咏袊C監會的人士表示，雖然此前監管部門曾表示合規將是一個作為試點必須達到的條件，而且也不考慮試點券商的地域分布，但“試點也必須考慮的代表性”。

有知情人士透露說，此前監管層曾考慮過首批試點在參加過全網測試的11家券商中選擇六七家，當時主要考慮的凈資本因素。不過后來由于監管部門內部出現將是否合規也劃入考慮因素之中，因此首批試點又進行了“裁軍”，目前確定規模很可能是4家。

“而這4家是誰最終判斷的因素還可能會有很多的主觀成分?！鄙鲜鲋槿耸勘硎?，“可以肯定的是，融資融券首批試點的誘惑力之大，已經讓11家券商的高管全部都在‘跑會’?！?

沖刺

“雖然方案很早之前就已經做過，現在是修改，但工作量還是很大?！惫獯笞C券融資融券部的人士告訴本報，對于成立了數年但卻依然還在準備工作的部門來說，“我們的壓力很大?！?

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