“股權超限”被勒令整改 中信證券錯得離譜(1)

“逾期超限”持有中信建投證券公司、華夏基金公司股權，連監管層都不愿再看此局面下去。1月15日晚間，中信證券披露，其100%控股的華夏基金收到證監會基金部監管函，要求規范股權結構，并就此暫停華夏基金新產品申請。

與此同時，有證監會人士透露，由于中信證券持股中信建投存在同業競爭，后者亦收到監管函。

消息稱，北京國有資本經營管理中心將接手中信建投。但中信建投一位內部人士卻表示，如今方案更傾向于中信集團接手。而華夏基金的股權則因為利益復雜還在出售給內資與外資中博弈。

政策理解有偏差？

如果股權在2010年4月1日前仍不能得到規范，證監會基金部將視情況對華夏基金采取進一步監管措施。

而對于中信建投的股權問題，在未達到監管要求前，中信建投甚至中信證券提出的新業務、新產品、新網點行政許可申請，將面臨冷淡對待的審慎監管措施——即不受理申請，已受理申請的中止審核。

2010年，是融資融券、股指期貨等即將推出的業務創新年，如果在業務上受到監管層的冷遇，這對于中信證券系下的這三家公司可不是什么好消息。1月22日下午，證監會相關部門負責人在融資融券試點條件時明確表示，是否達標“參一控一”和解除“同業競爭沖突”等監管政策，將成為證監會考慮發放首批試點牌照的條件之一。

中信證券對華夏基金100%的控股，按照相關規定，基金公司主要股東最高出資比例不超過49%。不過，中外合資基金的中方股東出資比例則不受此限制，但按照規定亦是一般不低于25%。

證監會“一參一控”政策則規定，同一股東及實際控制人只能同時控股一家證券公司、參股另一家證券公司。

其實，中信證券控股中信金通、中信萬通兩家證券公司，持股比例分別為100%、91.40%，亦是有違“一參一控”政策。但去年11月，通過設立劃定經營區域的子公司方式，該問題得以解決。但中信證券持有中信建投60%股權導致的同業競爭，明顯有違政策紅線。

令證監會方面甚為不快的是，對這上述兩大“逾期超限”持股問題，監管層一直對中信證券有所警示，并給予了兩年的充裕時間解決股權問題，然而如今，中信證券卻一直沒有推出好的方案，導致久拖不決。

2009年7月6日，在《關于核準華夏基金管理有限公司吸收合并中信基金管理有限責任公司的批復》中，證監會曾明確指出中信證券應于自此起6個月內，將所持華夏基金的股權比例符合相關法律法規和監管要求。

證監會相關人士非?？隙ǖ叵虮緢笞C實，關于中信建投與中信證券之間的同業競爭問題，解決時限被明確在2009年年底。

但是這些時限現在都已經被中信證券突破，這被業內視為是對監管權威的挑戰，這也引發了證監會對它點名式的批評。

然而，在中信證券這邊傳出來的解釋非常有趣。中信證券一位人士告訴本報，中信證券方面原來一直都認為解決旗下股權問題的大限是2010年年底。比證監會的說法整整晚了一年！“正是認識上的差異，才導致了問題的顯現?！敝行抛C券這位內部人士表示。

在政策紅線這種原則性問題上，被監管方對監管方政策的理解竟然能錯得這么離譜，實在是非常罕見的事情。

多方博弈

“現在既然監管層提出了這樣的整改要求，我們就盡力配合完成，少說多做?！敝行抛C券一位中層表示，公司正在積極解決這個問題。

據悉，中信證券已向證監會上報解決方案，但尚需要時間完成。對于方案具體內容，該人士表示暫時無法透露。

• · 招商、海通、中信、光大或成融資融券首批試點 　|　 2010-01-28
• · 中信證券購買卓越時代廣場二期 　|　 2009-09-10
• · 中信證券連續5日下跌 機構仍然看多 　|　 2009-08-10
• · 豪擲36億購樓 　|　 2009-08-04
• · 光大證券首發起步 券商IPO重見光明 　|　 2009-08-03