調查顯示：PE對中國重拾信心

經濟觀察網 記者 程志云 9月22日，德勤發布《中國私募股權投資信心調查》調查結果。超過90%的私募股權(PE)投資機構預計，在未來的12個月中國PE市場的投資活動將會增加；為此，這些投資機構正在為未來更活躍的市場做準備。  

近期全球經濟的復蘇和企穩跡象，特別是部分顯示中國經濟復蘇的數據，帶動了投資機構對PE市場重拾信心。  

根據《調查》結果，PE投資機構的高管們認為，他們的樂觀是基于多個利好因素。根據調查：“股市回升/更穩定的市場”(31%)以及“較好的經濟環境”(31%)被視為是推動中國PE市場投資活動增加的兩大主要驅動力。此外，“更充裕的流動性”(19%)和“對中國市場信心增加”(12%)也是刺激投資的重要因素。  

61%的受訪者預計投資估值倍數將會增加，這一比例較去年調查時的10%有大幅躍升。75%的受訪者預計將會有更多的處置投資選擇，其中約48%的受訪者認為IPO(首次公開募股)重啟是處置投資的主要驅動力。謝先生同時還指出，對那些關注成長資本戰略投資的PE投資者而言，創業板市場的啟動可能是一個重大機遇。  

中國PE投資業內人士對投資回報更樂觀，因為有39%的受訪者認為投資回報會增加，持有該觀點的受訪者在去年的調查中僅為10%。此外，在去年的調查中約有70%的受訪者認為未來12個月的投資回報會下跌，但今年持這個觀點的受訪者比例下降為39%。這兩組數據顯示，投資機構對近期回報率的預期表示樂觀。盡管對回報率持樂觀態度的原因復雜，但是受訪者明顯希望內含報酬率(IRRs)能一改去年的跌勢而反彈。  

德勤中國財務咨詢服務主管合伙人謝其龍先生表示：“在全球經濟衰退的艱難時期，私募股權投資機構經過一段時間的冷靜觀察后，開始尋求在中國發展的巨大機遇，而投資者的情緒也很樂觀。投資活動有望短期內回升，并且會持續增長。同時，中國政府也正逐步采取措施以給予境內外的私募股權投資者們提供更明確的支持及新的法律平臺?！?nbsp; 

德勤中國私募股權服務主管合伙人唐蔭光先生表示：“越來越多的國際境外PE公司進入中國，這會加快中國投資市場發展趨向成熟。目前，越來越多的境外PE公司到中國設立投資公司，以提供更多的人民幣基金產品，并向境內投資者募集人民幣資金用以支持他們的境內交易。如果這種模式如能夠恰當地執行，將可帶來雙贏的結果，一方面能改善整個經濟及有限責任合伙人(Limited Partners)的資本分配的效率，另一方面還可以支持很多關鍵行業里有巨大潛力的中小企業的成長，而這一領域在過去資本投資相對較匱乏?！?nbsp; 

這項調查訪問是于今年8月到9月間進行的，約有近30家在中國處于領先地位的各類型PE投資機構參與了調查訪問，向他們收集了巿場對中國PE市場未來12個月發展前景的看法。 

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