證券信托重啟開戶 陽光私募慘遭誤傷(2)

自從證監會規定暫停開設信托證券賬戶后，給陽光私募的發行帶來了巨大的沖擊。近兩個月的信托發行量創年內新低，部分私募管理人為此打消發行新產品計劃，或者延期成立。

尤其是今年業績表現較好且旗下信托產品較少的私募公司很多都在積極籌劃新的產品，但卻因為信托證券賬戶被叫停而擱置。少數最近成立或正在發行產品的私募公司都表示，賬戶是叫停前即已開好的。

根據私募排排網最新的調查，私募基金并沒有因為8月的大跌而過度悲觀，反而，他們的策略更多的是持股待漲，逢低建倉，并且大部分私募認為年底大盤將創年內新高。因此，證券信托開戶問題遲遲不能解決，很可能讓私募信托貽誤戰機。

羅偉廣告訴記者，他們對今年4季度的行情還是比較樂觀，市場依然有機會。因此，我們期望賬戶的問題能盡快解決，否則陽光化私募只能被動等待，而錯過了接下來的機會。

其實焦急的不僅僅是私募基金，公募基金也在翹首等待。目前，公募基金公司旗下都有投資咨詢服務業務，即為信托理財產品充當投資顧問，雖然一對一業務開閘后基金公司可以直接與客戶簽訂資產管理合同，但是對于規模不足5000萬、不足以成立一對一專戶業務的單一客戶，許多基金公司依然沿用了選擇信托渠道充當投資顧問的業務模式。目前，由于信托開戶暫停，一些公司新談下的投資顧問業務也不得不暫停。

記者了解到，自從暫停開設信托證券賬戶后，私募管理人為了避免客戶流失，預期或延期成立產品，但有一些私募已經募集到的資金不可能只存放在銀行，更不可能取消產品把資金退還給客戶，投資指數基金成為他們無奈的選擇。

“TOT模式”也是一種折中的辦法，按照信托合同規定，陽光化私募信托產品除了可以投資股票外，還可以購買在市場發行的證券信托產品，而購買信托產品這種方式，亦稱為“TOT”，信托中的信托。這種方式可以靈活規避政策法規，可以投資其他管理人下的信托，亦可以購買自己公司旗下的信托產品，因此，選擇投資自己旗下已經成立的信托產品也是不得已的解決途徑之一。

在此之外，還有一些私募掌門人為了運作其新成立的產品采用了一些灰色手段，諸如網上叫賣信托證券賬戶、賬戶名稱“張冠李戴現象”等等。

還好，現在他們即將等來重新放行。

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