龔方雄變身交易撮合者

經濟觀察報 記者 袁朝暉 從經濟學家到投行家，龔方雄正在轉型。

7月31日，摩根大通宣布委任中國區首席經濟學家、研究部主管龔方雄為其中國投行副主席，兼中國綜合公司/企業投融資主席。與側重研究的經濟學家不同，投行家更擅長于撮合交易。

龔方雄轉型

轉任后，龔方雄的工作重心也將由機構投資人轉向企業客戶，并向摩根大通中國投行主席方方匯報工作。

鑒于以往工作中的業績表現，摩根大通對龔方雄期望頗高。摩根大通在新聞稿中稱，龔方雄將和方方及中國區的其他高級管理層攜手，致力加快摩根大通在中國長期發展策略的實施。方方表示，龔的豐富經驗將為摩根大通中國投行平臺注入新的動力。

業內人士認為，由于龔方雄在出任經濟學家時表現出眾，且和國內很多機構，特別是監管部門相處融洽，因此出任投行業務副主席對于摩根大通而言是好事。

摩根大通歐洲、中東及非洲和亞太區股票及股票衍生工具研究主管JoseLinares表示，中國研究部能夠取得今天出類拔萃的成績，其中龔方雄擔任了至關重要的角色。

龔方雄此前是摩根大通中國區董事總經理、研究部主管及首席中國經濟師,負責統籌摩根大通中國區的信貸利率市場、證券及經濟研究工作。

在不久前揭曉的《機構投資者》雜志2009年全亞洲研究團隊（All-AsiaResearchTeam）評選中，龔方雄領導的摩根大通中國研究團隊被評為 “最佳中國研究團隊”。

2006-2008年，龔方雄連續三年獲得《機構投資者》的最佳中國分析師大獎，該獎結果源自全球基金經理和全球機構投資者投票。他領導的團隊在《機構投資者》對中國研究團隊的評選中連續三年名列首位。

龔方雄的路徑已經在很多人身上得到體現，去年9月，瑞銀集團宣布，任命瑞銀舊部、原研究主管張化橋為瑞銀投行中國區副總經理。

張化橋早年在中國市場上頗負盛名，其一言一行對香港市場的影響較大，隨后在去深圳控股擔任要職后，如今再度回到瑞銀集團擔任投行要職。

同樣是2008年，摩根士丹利任命其首席經濟學家史蒂芬·羅奇為亞洲主席，也是主要看中他在亞洲,特別是中國的影響力。國際投行的領軍人物一般來自投行或交易部門，羅奇憑藉多年來建立了和亞洲政府高官的關系拔得頭籌。

更早轉型的高盛集團的胡祖六主導了許多震撼中國金融行業的大型交易。此外，高盛原中國區首席經濟學家梁紅在跳槽至中金公司后亦擔任資本市場部主管，從事和投行業務相關的工作。

從專業角度講，宏觀經濟研究出身的投行家往往具備傳統銀行家所欠缺的學者氣質和對市場環境的敏感把握，因此這些人在接受投行業務后的業務能力一般都能得到認可。

龔擁有美國沃頓商學院金融經濟學博士學位、費城坦普爾大學物理學碩士學位以及北京大學的兩個學位。

龔方雄在加盟摩根大通之前任職于美國銀行達7年，之前，他曾于紐約聯邦儲備銀行擔任經濟師，職責包括向聯邦公開市場委員會提交研究報告及政策建議。

恰遇投行回暖

相比較傳統的投行人士，經濟學家轉型的優勢在于，早期和監管機構、機構投資人乃至媒體均建立起比較融洽的關系，同時縱論經濟形勢、商談國家大政的經濟學家往往具備比較高的社會知名度，這對于更好地被客戶接受有很大的幫助。

伴隨著中國經濟的復蘇和資本市場信心的恢復，各大投行中國業務機會頻現，IPO和并購業務再度成為賺錢法寶。

方方說，在過去幾個月中資本市場的新股發行已經表現出良好的勢頭，整個資本市場的融資功能有所恢復。

金融危機席卷全球后，股票增發成為全球股市融資的主要方式，僅2009年上半年發行3770億美元，相對來說IPO發行只有130億美元。

亞太區資本市場也經歷了同樣的趨勢。股票增發則以金融機構的融資為主，多數增發為被動的防御性融資活動，但也有部分是積極的進取型融資。

今年第一季度摩根大通在全球資本市場上主要的業務是給其他銀行或金融機構做資本募集，包括為匯豐銀行安排197億美元股權融資。

摩根大通在上半年還牽頭經辦了全球十大股票資本市場交易中的8宗交易，和亞洲（除日本）十大股票資本市場交易中的8宗交易。

在中國，摩根大通承銷了今年規模最大的兩個IPO交易中國忠旺在香港聯交所上市，另一個是北京金隅的香港IPO,它是今年首只到港上市的國企。摩根大通擔任兩個交易的聯系賬簿管理人。

瑞銀財富管理亞太區研究部主管兼亞太區首席策略師浦永灝稱：“經過整固后，亞洲股市很有可能會繼續跑贏世界其他市場?！?

瑞銀預期經濟復蘇將由中國帶動，其預測今年中國GDP增長率將達7.8%。

投行業務另一個主要來源是并購。

經歷了去年金融危機的重創，全球并購市場今年上半年出現回暖跡象，特別是中國并購市場的成長更令人驚喜。摩根大通大中華區并購部主管顧宏地表示，下半年，亞太區特別是大中華區的并購活動將更為活躍。

他預計，亞洲尤其是中國的對外交易將會增加，板塊活躍將集中于資源、工業和科技。

近期中石油和中石化在海外收購上均有斬獲。

“我記得五年前看大型的并購交易，中國可能只占全球市場規模的3%-5%，但現在都是百分之十幾?！鳖櫤甑卣f，中國并購交易的數量和規模在全球和亞太區市場的占比每年都在上升。

方方表示，經過這一輪金融危機，投行顯現出要回歸基本功能的傾向。其中包括給企業提供戰略發展和投資顧問意見、為客戶提供融資服務，以及幫助客戶管理利率、匯率、大宗商品交易等領域的風險。

“大家都要回到這個提供顧問意見和中介的基本角色上。如今的投行比的是服務，而不是誰擔的風險更大?！狈椒椒Q。

• · 股市大跌申銀萬國交易系統出錯 　|　 2009-11-25
• · 中國林權交易所在京成立 　|　 2009-11-24
• · 一級土地出讓項目首進產權交易市場 　|　 2009-11-20
• · 日本經紀公司進駐中國 房屋跨國交易潛伏 　|　 2009-11-19
• · 雷曼債權人提交8240億美元索賠申請 　|　 2009-11-19