首批百家申報 創業板隱性標準抬高1倍

7月26日開啟的創業板上市申請大門，令創業板IPO進入最后沖刺階段，各券商正加緊準備最后的材料，預料首日申報將超百家企業。

不過，據記者了解，雖然證監會有最低門檻規定，但是對于首批上市包括前幾批上市的創業板企業卻有著隱性要求，達到2年盈利3000萬、1年1000萬以上的規模，比原來門檻抬高一倍。而且那些傳統行業公司想打“擦邊球”的企業將被嚴格剔除在首批之外。

接近證監會的人士也證實，根據摸底情況，大部分企業達到上述標準，發審委如何選擇首批企業對于企業和保薦機構都具有示范性。

申報將達百家

7月20日，證監會發布公告稱，將自7月26日起受理發行人首次公開發行股票并在創業板上市的申請。申請受理首日工作時間為9時至17時，為防止擁堵，對于首日報送的申請，將不區分接受材料的時間先后安排審核次序。

雖然早有準備，但證監會公布的受理時間還是讓不少投行人士措手不及?！?4日的創業板發行制度培訓會議時，大家預計受理時間是8月初，因此受理時間還是比之前預想的提早一些?！甭摵献C券一保薦人表示。

國信證券投行人士介紹，目前主要工作為按證監會新發的內容格式規范修訂招股書和首發申請，以及補充最新的財務數據，同時為一些原先準備在中小板發行的企業備好轉板材料，目前已有一批備齊材料的項目組成員于周四之前前往北京。

不過即使如此，還是有不少優質企業將錯過首日申請?！半y度最大的是企業的中報，一般企業會在7月10日關賬，要在十幾天內拿出經審核的中報難度不小?！闭猩套C券一投行人士稱。

招商證券投行部董事總經理謝繼軍表示，目前可以確定申報的項目在5家左右，最終數量將取決于25日晚上之前還有多少家企業備齊材料。

“我們將申報10家?！逼桨沧C券總裁薛榮年明確表示。

據記者采訪，目前招商證券、聯合證券各將上報5至10家企業，國信證券、平安證券、廣發證券上報的項目各為10家左右，深交所有關人士預計首日遞交材料的企業將達近百家。

除了日夜趕材料外，保薦機構每天都召開內部審核會議，決定哪些企業第一批申報。

一投行人士表示，監管層要求機構優中選優?！霸谖覀儍炔績炏韧扑]的除了財務指標外，基本上不會超過新能源、新材料、生物醫藥、電子信息、環保節能、現代服務這些監管層優先關注的領域?！闭猩套C券投行人士稱。

首批隱性門檻

根據證監會發布的規定，到創業板上市的企業須持續經營三年以上，最近兩年連續盈利，兩年凈利潤累計不少于1000萬元；或者最近一年盈利，且凈利潤不少于500萬元。

而據記者了解，首批上報的企業規模將大大超過這一門檻。

一家擁有自主知識產權的特種玻璃制造廠商表示，目前他們正加緊準備材料，預計8月份可以遞交申請，而其今年利潤已經超過4千萬。

“我們要申報到創業板的企業規模都很大，基本上一年兩三千萬利潤不成問題?！眹抛C券一位知情人士透露，目前國信證券已經為中小板和創業板儲備200個項目，這些企業一年盈利均在2千萬以上?！皼]有這種規模是無法在我們這里立項的?！?

招商證券投行部董事總經理謝繼軍表示，公司申報的企業最近一年盈利都在1千萬以上。平安證券總裁薛榮年則明確告訴記者，首日遞交申請的10家企業規模將達 “一年四千萬利潤以上”。

一位接近證監會的人士向記者證實，根據證監會前期摸底調查的情況，全國68家保薦機構有意向申報材料的創業板企業近300家，其中約160家符合創業板的定位和規定，這些企業的盈利情況均達到2年3千萬以上，1年1千萬以上，大大超過創業板的最低門檻。

“可以說首批申報的企業都不會低于這一規模?！痹撊耸糠Q。

考驗發審委

“從規模上看，這些企業上中小板都不成問題?！眹抛C券投行人士表示。

據悉，有些企業許多原本就是計劃上中小板、甚至是上主板的企業。

已于去年底遞交IPO申請并獲證監會受理的北京佳訊飛鴻電氣股份有限公司本月6號發出公告稱，其根據創業板的進展情況，與保薦人聯合證券決定撤回公司的A股首發申請文件，并籌備創業板申報工作，擬在創業板發行2100萬股。根據其2008年年報，佳訊飛鴻凈利潤為3123.95萬元，基本每股收益0.50元，同比均增長20%。

“若在中小板與創業板間選擇，企業其實還是愿意上中小板?！毖s年表示，因為大家目前并不清楚創業板未來的具體情況、企業上市后估值會多高等，現在許多中小板規模的企業扎堆到創業板，主要還是因為中小板的排隊時間太長。

聯合證券的投行人士表示，為了坐上創業板首班車，券商都會從財務指標上確保企業的競爭優勢。

對此，一資深創投人士表示了擔憂，其表示創業板企業的發行條件比中小企業板要更為寬松，兩個板塊的功能定位各有側重，如果中小板規模的企業為了提早上市融資扎堆涌入創業板，將不利于真正高成長性但規模較小的企業實現上市，創業板恐成“中小板中的高新技術板塊”。

深交所有關人士對此表示，由于券商優中選優，目前申報的企業規模都較大，但是否可以通過發審委的審核還是要看企業的成長性和營利性，未來會有規模較小的企業能在該板上市，不能只看絕對規模。

“創業板的門檻只是一個下限，往上是沒有上限的?！毖s年對此直言，一家企業只有達到每年盈利二三千萬以上才處于一個盈利穩定的狀態，如果一企業近一年盈利僅達到門檻要求的500萬，其他方面也符合創業要求，但其實這類型企業尚未走出 “死亡谷”，經營狀況尚不穩定，其最佳融資渠道還是應由股權基金進行投資，如果上市將為投資者帶來巨大風險。

由于此次上報的企業從財務指標看規模都不小，因此發審委如何選擇將顯得尤為重要。而與以往主板發審委的構成不同，此次創業板發審委凸顯了專業性，證監會日前公布的77名候選人名單，其中13人是新材料、新能源、電子信息等領域的專家。

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