貝哲民：09年中國GDP從5%提至7% 人民幣升值預期增強

經濟觀察網 記者 趙紅梅 蘇格蘭皇家銀行駐香港首席中國經濟學家貝哲民表示對中國的經濟較為樂觀，他將2009年GDP增幅從5%上調至7%。

從全年的經濟走勢來看，貝哲民認為，1季度GDP是本輪中國經濟周期的谷底，隨著住宅投資與私人消費趨于平穩，預計公共投資將顯著增加。

貝哲民是5月13日在北京做出以上判斷的。他表示，4月PMI上升1.1個百分點至53.5，為連續第5個月增長。這進一步證明，經濟已經趨穩，3季度復蘇將更加強勁。其中，新訂單指數上升2.0個百分點至56.6。新出口訂單指數為49.1，亦快接近擴張水平。庫存水平穩中有降，這是一個積極信號。但貝哲民也表示，尚不清楚這種復蘇在多大程度上反映了企業的補貨與追加情形，而非實際需求的回升。

“財政赤字開支很可能正支撐著需求，機械和運輸產品的進口額尤為強勁。但這種增長并不代表實際需求的有力反彈?！必愓苊癯种斏鲬B度。

同時，出口出現趨穩的初步跡象。3月份的出口額同比下降17.1%，降幅有所收窄。3月份，臺灣來自中國大陸的出口訂單亦達到2008年10月以來的最高水平，亦是另一個積極信號。

不過，貝哲民仍表示，雖然出口穩定趨勢令人欣慰，但在今年晚些時候之前，出口額不太可能再度出現同比的上升。 

早在2007年，貝哲民就表示，通貨膨脹將是中國未來不得不面對的重要風險。他預計09年上半年的CPI將繼續收縮，核心消費品通縮的風險自1990年代后期以來已大為下降。預計通脹將在2010年卷土重來。

他建議投資者買入與國內需求增強，尤其是公共部門需求增強相關的股票，如中國中鐵（HK 390）、亞洲水泥（HK 743）、南方航空（1055 HK）、建議持有重慶鋼鐵（HK  1053）。

“人民幣走穩的可能性日益增強，將會持穩直至4季度，隨后將在美元走軟的背景下升值 。本人預測，09年4季度末美元對人民幣的匯率將為人民幣6.700元，而10年2季度末將為人民幣6.500元?！必愓苊裾J為。

同時，他建議投資者對所持的5年期NDIRS頭寸進行止損。由于央行正趁貨幣穩定之際鼓勵擴大離岸人民幣結算交易，建議買入人民幣NDF。同時，補庫存促使賤金屬進口大增。建議買入鋁和銅。

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