二季度債市吸引力或重現

經濟觀察網 記者 王玉 一季度，股市回暖，而去年有較高收益的債市熱度降了下來，基金公司也大都減少了債券的配置比例。 

“二季度，債市或將重新出現機會?！边@成了一些債券研究員的觀點。 

目前，建信基金旗下的第二只債券型基金建信收益增強正在募集，據記者了解，該基金募集僅一周認購量就已超過24億。 

債券是否重新被投資者所重視，記者就此采訪了建信收益增強擬任基金經理鐘敬棣。 

目前宏觀經濟出現了回暖跡象，您認為這一狀況能否得以持續？ 

鐘敬棣：最近國際經濟出現了一些好的跡象，如美國房地產銷售數據有所好轉、金融機構次貸資產的記帳和處置取得進展、部分銀行一季度可能會贏利等。與此同時，國內房地產銷售數據、PMI數據、信貸數據等持續超過預期。這些現象令人鼓舞，短期而言，我們認為經濟回暖的概率在增加。 

但這次經濟恢復過程需要的時間會較長，國際經濟需要建立新的均衡，這種均衡建立在全球去杠桿的基礎上，如果沒有新的經濟驅動器，新的均衡格局下經濟增長率會比以前有所下降，低增長、低利率的局面將會維持一段時間。 

政府為刺激經濟而實施的持續大幅降息政策是否還會繼續，這對債市表現將會有何影響？ 

鐘敬棣：從目前形勢來看，我們認為央行降息空間已經不大。 

年初債市市場的大幅調整源于經濟轉好的預期、對未來降息空間的擔憂，以及2008年債市的大幅上漲等因素。經過了本次階段性調整之后，中長期債券回調幅度較大，收益率曲線陡峭上移，目前債市的吸引力正在逐漸歸來。 

記者：您認為目前股票市場是否能給基金帶來投資機會？ 

鐘敬棣：2008年年底以來，國務院出臺了一系列保增長擴內需的宏觀調控政策，四萬億投資計劃、十大產業振興規劃、放松信貸、2000億地方債等舉措有效地提振了市場信心。在政策面利好頻出和流動性緊張局面逐漸改善的情況下，A股市場逐漸企穩，市場交易也趨于活躍，一季度市場成交量放大，A股新增開戶數顯著增多。我們認為，隨著股票市場的逐漸企穩，我們也希望把握股票市場的一些投資機會。 

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