央行研究局局長：利率還有下調空間

經濟觀察網 實習記者 張傳民  3月28日，在清華大學舉行的“2009年第一季度中國宏觀經濟預測與分析論壇”上，中國人民銀行研究局局長張健華表示，目前整個貨幣環境比較寬松，并未進入典型通縮，利率還有下調空間，信貸增長或可全年持續。 

張健華認為，當前貨幣環境非常寬松，因此央行不擔心會發生通貨緊縮。央行仍有多次降息的空間，現在還沒有這么做，是因為貨幣市場利率跌至較低水平，而且銀行仍有充裕資金。中央銀行手里的工具還比較多，未來利率還具有下調空間。 

對目前各方面的價格指數全部為負，經濟面臨通縮風險這個問題，張健華表示，是否會出現通貨緊縮，不能僅看物價指數的變化，還要綜合考慮貨幣環境和流動性的因素。由于貨幣政策帶有傳導效應，現在暴露的問題很可能是受2007年下半年適度從緊貨幣政策的傳導影響。從目前掌握的情況看，貨幣供應總量在增加，最明顯的是信貸投放加大。雖然物價指數走低，但是市場的貨幣供應量并未減少，宏觀經濟并未進入典型性通貨緊縮。 

對寬松的貨幣政策能否產生效果，張健華稱，目前銀行也擔心貸款不能全部投入到4萬億投資項目上。但從作為企業融資情況風向標的民間融資情況來看，目前在浙江江蘇等省，民間融資的規模變小。央行公布的數據也顯示，票據融資規模近幾個月來占比飆升，1月份甚至超過了四成。票據融資可以很好地解決中小企業的融資。 

此外，今年1月份全國新增貸款達到1.62萬億元的天量，2月份新增貸款總額為1.07萬億元。對于3月份的新增貸款情況會否延續高位增長的態勢，張健華透露，央行對前20天的數據估算，3月份的新增貸款增量也會不少。 

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