QDII短暫瘋狂后趨謹慎

不過，相對于前兩個月的頻頻加倉，實體經濟見底難以預見的恐懼令如今的QDII基金再次趨于謹慎。

“前期，我們確實進行了加倉，但到了今天這個時候，可以說又到了需要謹慎的時刻，這兩天我們還賣出了一些，不過年末的調倉是我們一直在做的?！北本┮晃籕DII基金經理說。

調倉

“QDII整體上最近確實表現還不錯，但壓力一直很大，最近凈值的上漲主要反映了大盤的上漲，現在又到了該謹慎的時候了，我們這兩天就減了一部分，主要是香港市場基建等行業的股票?！鄙鲜霰本㏎DII基金經理說。

港股近期的走強是QDII表現良好的主要原因。恒生指數在10月27日達到10676點后開始反彈，11月初時升至15317點見頂后回落至11月21日的11814點，之后走勢進一步增強。

據本報了解，10月和11月，不少基金公司都進行了加倉，港股也為其重點關注部分，其中加倉比較多的包括嘉實等大型基金公司?！拔覀兩蟼€月在香港市場加了一些地產股，我聽說不少基金公司在10月份也加了不少?！币晃籕DII基金經理說。

據天相投資的統計，主要投資于港股的嘉實海外階段漲幅最大，單位凈值從0.339元大幅回升至0.445元，漲幅高達31.27%。海富通海外、華夏全球和華寶海外區間漲幅均超過20%，分別達到27.86%、25.78%和24.32%，僅次于嘉實海外。

天相投資認為配置港股較重是上述QDII反彈幅度較大的主要原因，三季末這四只基金配置港股的比例分別達到68.69%、41.96%、44.32%和59.05%。

在三季度，香港股市仍然是QDII重點配置的地區，招商證券海外投資基金三季度報告分析中稱從海外基金按國家（地區）分類的股票投資組合來看，大部分基金依然將大部分股票資產投資于香港股票市場，且占基金凈值比例較高。

不過到了現階段，大家一致認為加倉對于QDII來說已經不可取，甚至有一些本周小幅減倉。QDII更多的是在調倉。

“目前香港股市已經15000點，可以說又到了一個階段性比較高的點，我們現在不但沒加倉，還有一些減倉，而這也是基于大家對經濟形勢的判斷?！鄙鲜龌鸾浝矸Q。

階段性高點？

“前段時間是有不少基金在加，但如果到了今天再買，那等于自討苦吃?！北本┮晃籕DII基金經理這么說。這也是QDII基金經理的普遍看法。

近期大家應該都不會在倉位上有什么大的動作，年底大家都是非常謹慎的，不會盲目進行大的操作，再加上外圍市場已經有了力度不小的反彈。

如今，全球的宏觀經濟形勢仍不能讓大家感到明朗，就世界經濟來說，全球經濟各方面的信號都還不明確。

“不少基金公司都預測明年一季度證券市場會有一些變化，如果這樣，那么現在我們就應該做一些調整，而實際大家都已經在這么做?！北本┮晃籕DII基金經理說。

上述基金經理認為，各大券商公司都預測明年年中可能是實體經濟最底部的時刻。

對于香港市場上受益于我國投資的基建等行業，基金經理集體認為今天已經不在投資視野。

投資的分歧依然存在。

一位基金經理認為香港股市10月27日的最后一撥底部，從證券市場來看應該是反映了最低的點。有基金經理則認為，金融危機最差的時候已經過去，現在再看得是實體經濟。但實體經濟如何卻又難以把準。

全球政府的集體大救市則成為另一種力量?！艾F在是兩股力量的平衡，就拿我國來說，這個月CPI、PPI數據依然不樂觀，而各國政府的力度之大已經很明顯?！?

不過經濟不好的趨勢依然明顯，但大家對于這點已有預期，上述基金經理認為美國房價仍在跌，失業率仍在上升，但大家對于危機已經審美疲勞。

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