金融海外投資唯一盈利項目工行、標準銀行合作解密
經濟觀察報 記者 袁朝暉 從10月底開始，在中國工商銀行總行的大門口，一群外國人將在龐凱歌(CraigBond)的率領下和工行員工一道進進出出。
一年前的2007年10月25日，工商銀行與標準銀行宣布，工行將以約55億美元購買標準銀行20％的股權。這是南非迄今最大的外國直接投資項目。
龐凱歌則是南非標準銀行非洲首席執行官，但從2008年開始，他被任命為標準銀行－工商銀行戰略伙伴中國首席執行官。
“折算成人民幣，工行僅標準銀行一項投資今年上半年分紅就達5億多元人民幣，年化投資回報率將達到8.74%。而工行目前在外幣債券的投資收益是3.8%，這就意味著，對標準銀行的投資已經遠遠超過工行在外匯投資方面的收益?！边@是中國工商銀行董事長姜建清的表示，也是中國金融機構海外投資目前為止唯一的盈利記錄。
合作啟動
龐凱歌將自己的新辦公室設在了工行大樓內。他所率領的團隊將由20多人組成。根據標準銀行和工商銀行今年3月簽署的 《業務合作協議》，10月底，這個團隊將被分為7個小組，分別負責項目運作、并購、項目融資、資源銀行、現金管理和全球市場、銀行托管和貿易融資，與工行團隊進行對接。
這將是一筆資金不小的戰略規劃。
根據計劃，標準銀行在收購交易里募得的24.5億美元中，4.5億美元被指定用于非洲業務，4億美元用于南非的業務，3億美元用作其他市場，2億美元將被用于由標準銀行和工商銀行將要成立的全球資源基金，2億美元將被用于私募基金投資。最大的份額9億美元指定用于策略資金儲備。
“北京團隊的頭幾個月的工作主要是建立關系、拜訪客戶、組織自己的團隊、安排工作架構等。我們對目前的進展非常滿意?！睒藴抒y行集團首席執行官杰科·馬理（JackoMaree）說。
從人員構成上看，這20多人團隊的三分之一將由標準銀行全球范圍內選派，包括倫敦、美國、尼日利亞等地的銀行人士，其余三分之二都將是來自中國的銀行人士。
“我們正在中國、美國、歐洲、新加坡和香港尋找合適的銀行家。我們還將在北京成立一個代表處，因為也許將來的某個時間我們會需要申請一個銀行執照，能夠使我們在中國進行一些執行工作?！饼媱P歌表示。
與此同時，為了更好地讓工行各個業務部門的人士和標準銀行盡快熟悉，工行將在本月底組織總行各系統和各地分行經理和標準銀行人士共同“學習”。
與此同時，標準銀行于今年底還將在北京設立咨詢公司，該公司的定位是為工商銀行以及工商銀行的客戶，其他對非洲有興趣的中國公司，甚至是除工行外的其他中國機構提供跨境并購、項目融資和其他可能提供的業務的投資咨詢服務。
據悉，工商銀行也會派駐自己的工作人員到南非，在標準銀行大樓里辦公，他們的工作也是協調標準銀行和工商銀行的合作。
收益預期
“從今年7月1日起開始計算，我們期望同工商銀行合作的第一年里，將會為標準銀行帶來5000萬美元的額外收益。對此，我們很有信心?！苯芸啤ゑR理說。
杰科·馬理并不認為這只是一個簡單的目標。標準銀行已認定這些增收將來自于五個方面：中非商務與貿易往來；在非洲產生的銀行交易與投資銀行機會；為中國客戶提供資源銀行業務及投資銀行業務；為中國客戶提供國際性的銀行交易業務及投資銀行業務、以及全球資源基金。該基金由標準銀行和中國工商銀行共同投資成立和所有，主要投資于礦業、金屬、石油以及天然氣行業。
從現在的情況看，標準銀行目前正在和工商銀行介紹的80多個對非洲有興趣的中國公司進行接觸，并和數百個活躍在非洲的中小公司開展聯系。
中國是南非最重要的貿易伙伴之一。中國的目標是中非雙邊貿易額到2010年翻一番，達到1000億美元，這其中對金融機構帶來的商機自是不言而喻。
龐凱歌強調，在預期的中非合作項目中都是要和工商銀行一起合作推進的。根據每個交易的不同，還可以靈活確定收益分配比例。
工行和標準銀行已經成立了一個“戰略合作委員會”，由工商銀行楊凱生和標準銀行杰科·馬理聯合主持，而且，兩家銀行都指定高級經理來專門負責各相關業務。
不過，對于雙方都非常重視的全球資源基金似乎遭遇到了一點點阻礙。
全球資源基金是唯一一個雙方共同投資的項目，但由于牽涉到混業經營，所以一直遲遲得不到中國監管部門批準。
“資源基金是和工行一起成立的私募基金。這從側面說明標準銀行和工商銀行的合作重點，我們很專注于我們有特長的領域?！苯芸啤ゑR理直言，“這個想法是工商銀行最先提出來。雖然批準過程花的時間比我們預想的要長，但我們是不會放棄的?！苯芸啤ゑR理說。
而對于工行和標準銀行到目前利用雙方資金進行的唯一一個并購交易：LibertyLife的投資，龐凱歌介紹說，LibertyLife的市場份額不斷增加，盈利能力增強，但是由于Lib－ertyLife投了大量資金到股市上，股市表現不佳，所以“從賬面上看”出現了一點點“小問題”。
不過由于其主業發展迅猛，因此，“我們認為這筆資金很值，因為這一輪的周期過后，股市回升之后，LibertyLife的這筆投資回報會從現在的負數增加到50%或60%都有可能?！?/P>
標準銀行現持有Liberty公司50%以上的股份。Liberty是南非第三大人壽保險和資產管理公司。
雙方都承認，最大的份額9億美元指定用于策略資金儲備，這意味著這部分資金將成為雙方發現新的投資熱點或項目時的儲備資金。
工行之變
“工商銀行是一家商業銀行，并不是一家投資銀行。但是，我預計5年之內，它會成為世界最好的投行之一?！饼媱P歌不經意間透露出了工商銀行的“底牌”。
實際上，雖然目前工行的總市值已達全球金融業第一，但無論從資產結構還是收入結構而言，仍是以國內業務為主的本土化銀行，國際化經營程度還不高，境外利潤和資產分別只占3%左右。
姜建清曾明確指出，他希望境外利潤和資產占工行的份額應該上升到10%。
不過，按照目前的發展速度，要達到這一目標，工行還有很長的路要走。由于各種原因，傳統的以設分支機構開拓市場的辦法已經很難適應目前發展。加之工行上市后國際地位及自身實力得到很大提升，以并購切入某一市場的方式將會被更多考慮。
但在國際金融市場如此劇烈波動的今天，尋找一個熟悉當地市場的合作伙伴、選擇正確的市場和進入路徑，是工行深思熟慮的選擇，也是標準銀行價值凸顯的所在。
“我們雙方的合同寫明，如果我們要進入一個新興市場，我們彼此擁有合作第一的選擇權。如果我們說由于規?；蚱渌蛭覀儫o法進行合作，他們才可以尋找另一家伙伴進行合作?！苯芸啤ゑR理表示。
工行的高管也在不同的場合多次表示，工行今后還會以設分支機構與并購并舉的方式重點進入周邊市場和金融市場所在地，尤其是新興市場國家。
工行自9年前便走出其海外并購的第一步。1998年2月，工商銀行聯合東亞銀行成功收購了擁有超過十多年經營亞洲區證券銀行業務經驗的英國國民西敏證券（NatWestSecurities）亞洲區證券銀行業務，組建工商東亞。
2000年7月，收購香港友聯銀行，改組為中國工商銀行（亞洲）有限公司。一年后，2001年7月，工銀亞洲與工商銀行香港分行進行了整合。
2004年4月，工銀亞洲再次大手筆地收購了比利時富通集團在香港的華比富通銀行。
2006年末，收購了印尼Halim銀行。
今年8月，工行又與澳門誠興銀行達成收購80%股權的協議。
從數字上看，工行近兩年來進行的全球化收購為其帶來豐厚利潤。2008年上半年，工行完成了收購南非標準銀行20%股權和澳門誠興銀行79.93%股權。標準銀行的收益已經得到體現，而工行對澳門誠興銀行的年化投資收益也達6.62%，收益可觀。目前，工行海外機構資產的71%，以及利潤的87%是經并購的機構實現的。
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