次貸危機：創新的代價？

華爾街那些金融天才們把次貸經過一系列復雜的金融創新手段(包括反復證券化過程)，將其打包出售給投資銀行、對沖基金等全球投資機構，后者再將其向全球的投資者出售。于是，次級房貸成了創新的金融衍生品。金融創新降低了次貸機構的風險，卻把風險分散到了全球各地，次貸觸角延伸到世界每一個角落的，像看不見的瘟疫一樣悄悄地向全球機構和投資者傳染。

美國房價下跌，貸款人違約增加，靠貸款人履約還款吃飯的相應機構陷入泥淖之中，而此時的投資人看到上去情況，開始擔心自己的收益，于是用腳投票，紛紛贖回或撤回資金，直接導致一些對沖基不得不關門大吉。如今，次貸危機不僅席卷全球，還成了諸如貝爾斯登、雷曼兄弟的夢魘。

金融衍生品的規模遠遠大于普通金融產品，而且是全球“共享”，一旦衍生品市場出現風吹草動，自然會引發全球性市場動蕩。
顯然，在金融市場的創新中隱藏了危機的因素。那么，我們是否可以認定，此次危機就是來源于金融創新呢？

其實，不管創新，還是后來的危機，都有一個最根本的源頭：人性的貪婪和恐懼。正是人們對于收益的貪婪或者欲望，才不斷有金融創新，而后者又在不斷地滿足著人們的貪婪和欲望。

而危機也正是人們對市場的恐懼和更壞的預期所致。

金融史早就給出了結論：當貪婪至極，繁榮也就達到了峰頂；物極必反，接下來的是恐懼，也就意味著危機的到來。

作為經濟中“迷人的世界”，也是“激動人心的領域”，自古以來，金融世界一直在上演這種貪婪與恐懼、繁榮與蕭條不斷循環反復的大戲。

可能會有推陳出新的主角，但故事的本質沒有任何變化。