上市公司再融資青睞企業債，上半年增長六倍

網絡版專稿 記者 鄧美玲 中國證監會的最新統計顯示，2008年上半年已上市公司通過債券融資的數額達到745億元，同比上漲6倍，占到已上市公司再融資總額度的53%。這也是債券融資首次超過股票融資額，在慢熊的市場環境下，債券正成為市場中引人注目的新寵。

2008年中國股市進入慢熊狀態，A股距離去年的最高點下跌已經過半，市場觀望情緒彌漫。在這樣的市場環境下，IPO融資顯得倍加艱難。數據顯示，上半年IPO融資額是940億元，比去年同期減少30%，發行越過1億股的大盤股4家，籌資643億元，同比下降64%和49%，去年則為11家。再融資方面，政府也有意放緩速度。目前證監會核準的88件再融資中，有19家公司拿到核準批文后并未發行，尚在等待適當的發行窗口；另外，還有一些公司打算依程序重新調整之前確定的再融資價格。

中國證監會主席尚福林近日在全國證券期貨監管工作會議上表示，(上半年)鼓勵債權融資，改善融資結構，加快可轉債、分離債和公司債的發行審核工作，同時有序調整股票發行節奏。在這樣的政策指導下，2008年上半年市場融資構出現明顯變化，資本市場總融資額同比增加，所不同的是，增量主要由債券融資貢獻。

上半年上市公司的融資總額達到5107.2億元，其中債券融資總額達到3174.795億元。其中有21家上市公司通過發行債券融資745億元，是去年的6.35倍。在已上市公司再融資中，債券融資占總融資額的53%，之前該比例僅為10％左右。其中通過發行債券發式的方式進行再融資的融資規模，遠遠超出了新股發行、增發、配股等股本融資方式。

在債券市場上，目前已發行公司債211億。進入7月份以來，相繼有新湖中寶（14億）、保利地產（43億）、北辰實業（17億）、金發科技（10億）、寧滬高速（11億）等5家上市公司被批準發行公司債，這是從來沒有出現過的現象。對于公司債的盛行，專家指出，公司債自去年首發以來市場規模不斷壯大，未來還有更廣闊發展空間。但是相比股權融資，發行公司債會增加公司財務負擔，提高公司負債率；且從短期來看，發行公司債不如銀行貸款直接，還要涉及到推演及公司信用評級等。

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