A50基金異動“預言”：A股走強？
歷史上A50基金的幾次連續放量過程均隨之出現A股市場的反彈。A50基金這次又釋放了什么信號？
異動
7月16日A50收于13.26港元，當日上證指數收于2705點。此后該基金不理會A股的震蕩連續攀升，至7月24日收于14.36港元，當日上證指數收于2910點。
A50基金的成交量最近也持續保持在高位，7月21日為14.41億元，7月23日為13.49億元，7月24日依然有12.21億元。
A50基金認購證也同期活躍，僅7月14日至18日期間，A50基金認購證資金流入金額約6千萬元。
麥格理證券（亞洲）有限公司的陳其志發現，7月22日權證市場顯示，A50基金權證成交比重增加，名列當日權證市場成交榜第六位。他同時發現到一個奇怪的現象，雖然市場有92只A50基金認購證，11只認沽證，但以成交金額計算，7月22日99%的A50基金權證的成交額屬于認購證。
國聯證券研究發展部韓星南的研究數據顯示，最近6個月新華富時A50指數和上證50指數的相關系數為0.9987，A50基金香港市場的價格和上證 50指數的相關系數為0.9856，都呈現高度的相關性。
韓星南認為，“目前內地A股市場和香港市場的互動性逐步增強，尤其體現在盤中交易時段。由于A50基金比內地市場晚收市一小時，因此A股收盤后的時間里A50基金的走勢往往被內地關注者當作第二天市場走勢的一個參考。從這個意義上講，香港的A50基金的表現會影響到A股市場的ETF等指數化產品的走勢和人們對大盤的判斷?！?
一個成功的預兆案例發生在今年4月。
早在今年4月2日，A50中國基金開始放出天量。而隨后的兩天，上證指數開始了強勁的反彈。4月2日之前，A50中國基金日均成交約2000萬份基金單位，但在4月3日、4月4日、4月7日三個交易日成交的基金單位數激增至2.25億份、2.87億份、3.86億份，資金流入跡象明顯。4月22日，上證指數跌破3000點關口，但隨即展開一輪反彈攻勢，指數一度上摸3796.7點。
溢價
持有A50基金就相當于投資中國前50大公司的一籃子組合，A50基金的獨特性，加上其于香港掛牌交易，交易方式又相對簡便，成為有效宣泄兩岸三地急切參與中國A股熱錢的最佳管道，因此長期以來普遍維持著溢價（市價大于凈值）狀態。
交銀國際董事總經理溫天納解釋，“A50基金是在香港上市少數可以讓境外投資者投資A股的投資工具，因此反映出部分境外投資人的取態。同時，由于缺乏投資渠道，境外投資者常常追捧A50基金，因此，股價常常會出現溢價，這種溢價表現出市場的樂觀情緒，對A股可能有一些前瞻性”。
“如果中國大陸在6個月以內能夠開放對臺灣的投資的話，我作為臺灣基金協會的會長會第一個擔任中間人，我們這些公司會盡量地配合，我們對中國大陸的市場非常感興趣。過去我們只準投入0.4%，現在可以到10%，或許將來會更多”，臺灣元大投信總經理杜純琛表示。
國聯證券研究認為，A50基金權證對A股短期走勢有預示作用。權證是香港股市的重要組成部分，由于權證對標的股票的杠桿放大作用，其成交量、街貨（市場持貨）量和溢價幅度的變化對于標的股票的短期走勢往往有一定的預示作用。正因為如此，A50基金權證的短期走勢可以作為內地股市短期走勢變化的一個參考依據。
獨立經濟學家謝國忠也告訴記者，A50基金的溢價和折價主要反映的是對A股走勢的預期，基本上可以反映外資對待A股的態度，作為其先行指標。溢價率收窄與預期的程度和資金的供求有關。A股相對港股還是偏貴，預期政策利好時，A50基金是海外資金的一個很好的投資品種?！敖赒FII進入的可能性在增大?！?
QFII再抄底
聯合證券衍生品分析師宋曦指出，“QFII可以在香港直接賣空ETF對沖在A股上的風險，也可以用A50ETF的渦輪來對沖。A50基金成交量的放大有預示外資進入A股的可能?！?
中登公司最新公布的統計月報也顯示，6月份QFII增倉跡象明顯，主要結算參與人民幣結算凈額排名前50名中，兩市QFII賬戶結算凈額為181.26億元，比上月增加了45億元左右。6月中旬獲批QFII資格的美國道富銀行在5月份就已完成在A股的開戶手續。而和PAMC幾乎同時獲批的哥倫比亞大學也于當月即完成開戶手續。種種跡象表明，QFII入市速度正在加快。正在發行“保德信中國大陸股票基金”的韓國保德信有關人士稱，該基金將抓住中國股票市場估值大幅回調的機會；中國的股票市場相對于去年10月份創出的歷史新高已經回調超過50%，目前的估值水平相對于盈利的增長已經非常具有吸引力。
Topview的分類統計數據也證實了這一點。據指南針分析師統計，7月以來中金公司淮海中路營業部買入55.34億元，賣出46.16億元，合計凈買入9.18億元；申銀萬國新昌路營業部買入29.32億元，賣出19.22億元，合計凈買入10.1億元；瑞銀證券營業部買入16.25億元，賣出14.39億元，合計凈買入1.85億元。QFII駐扎的三大營業部合計交易總額達180.67億元，凈買入21.13億元。
國內一家大型券商的QFII席位交易員透露，QFII的選股風格和國內的基金風格很不一樣，有點像巴菲特的風格，更多的是從基本面來把握，買進去后有的半年甚至幾年都沒動過。
“2008年以來很少有幫QFII下單，最近兩個禮拜有小規模持續買入，買入價格他們也不是很計較，只要不比當天均線高得太離譜就可以了?！?
溫天納認為，目前境外投資者看內地A股市場，奧運會即將召開無疑是一個較為利好因素，投資界覺得維持市場穩定將會是中央政府的一個主基調，各界也熱切期待著奧運會召開前，中央政府將出臺穩定市場的利好政策。這是市場的一種預期，也導向了目前較為正面的投資情緒。
事實上，外資對于A股的看法也開始變得積極。
摩根大通中國區首席經濟學家龔方雄認為，A股現在已經是在底部，再下行的風險不大，能不能強力反彈取決于油價的大幅下跌和通脹的減速。這兩個因素現在都已出現，這一波反彈至少能維持到年底。美林和高盛也于近期發表了看好A股的類似看法。
芝加哥期權交易所董事總經理鄭學勤表示，現在世界上最不看好中國股市的，恐怕是中國股民自己了，這同其他國家股市剛起步的時候都差不多。美國股市剛建立的時候，看好美國股市的是英國人，而不是美國人自己。這也發生在亞洲一些股市里：本國投資者在股價最有上漲潛力的時候站在一旁遲疑觀望，結果讓國外投資者占了先機。
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