連續四月亮“綠燈”，宏觀經濟趨熱暫緩

網絡版專稿 記者 嚴鈺 5月29日，國家統計局公布的宏觀經濟預警監測結果顯示，宏觀經濟景氣預警指數連續第4個月處于代表穩定狀態的“綠燈區”。而4月份宏觀經濟景氣預警指數為110.7，低于上月的113.3。分析人士認為，這意味著我國經濟由偏快轉向過熱的風險有所下降。

宏觀經濟連續四月處于“綠燈區”

4月份，在預警指數10項構成指標中，消費品零售總額和居民消費價格指數分別連續6個月和8個月亮起代表偏熱的“黃燈”；財政收入在連續11個月亮起代表熱的“紅燈”后，首次亮起“黃燈”。

而中國經濟景氣監測中心與高盛（亞洲）聯合開發的監測預警系統也顯示，4月份，我國宏觀經濟景氣先行指數當月繼續盤整，并小幅上升0.03點；一致指數連續3個月盤整，當月略微下降0.06點；滯后指數連續2個月盤整，當月上升0.19點。 預警信號圖還顯示，去年9月以來，我國上述宏觀經濟景氣預警指數曾連續4個月處于“黃燈區”，今年1月起連續4個月處于“綠燈區”。

業內人士認為，雖然我國宏觀經濟連續四月處于“綠燈區”，但是CPI增長水平未來仍不容樂觀，已經連續8個月維持偏熱趨勢。

通脹壓力仍存，“從緊”繼續

第一季度物價漲幅達到8％以后，4月份物價仍維持在8％水平以上。而下一步工業品資料價格上漲，對于消費品價格的上漲仍存在很大的壓力。 國家發改委對全國36個大中城市46種重要商品和服務項目價格監測發現，4月（4月20日）與上月（3月20日）相比，價格上漲的項目有14種，主要是化肥、鋼材等生產資料價格；價格下降的有13種，主要是鮮菜、食用植物油等農產品價格；價格保持穩定的有19種，主要是水、電、管道煤氣。本期36個大中城市生產資料價格繼續上漲。其中，化肥、鋼材等價格分別比上月上漲1.5%到5％不等。

業內人士分析，5月份食品價格的確在下降，但這是季節因素的影響，實際上同比價格仍然較高，比如豬肉價格仍未降下來，而一般農產品價格水平也不低。此外，人力成本上升導致農產品價格難以降下來。此外，由于國內實施的價格管制等措施，國際市場原油價格上漲等因素還不能反映到終端的消費類價格中。但5月份PPI、原材料、燃料和動力購進價格指數可能將繼續走高，顯示我國面臨的通脹壓力仍較大。

可見，在加息受預期減弱的情況下，“從緊”政策仍將是央行的主要調控手段，同時央行對于信貸的控制不會放松。同時，由于地震災害影響，對災區或區外支持災后重建企業的信貸將有所放松，由此也可能允許銀行在信貸投放節奏上有所調整。受到地震影響，央行在6月份再度上調存款準備金率的可能性有所減小，而公開市場操作則可能維持小額凈回籠格局。

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