雷曼兄弟：中國內需走低將拖累GDP增長

網絡版專稿 記者 嚴鈺 目前，美國投行雷曼兄弟發布報告稱，中國出口增速放緩將導致產能過剩以及出口部門減少投資，進而降低企業利潤率、推高失業率及銀行不良貸款率。在此背景下，內需將明顯趨弱，拖累GDP增長明顯下滑。

對此，經濟學家認為，中國經濟持續增長需突破技術進步、產業升級和產業轉移三方面瓶頸。從國外經驗來看，服務業、高端制造業等行業可能是國內產業轉型的目標。

報告稱內需走低將拖累GDP增長

報告指出，出口增速放緩將導致產能過剩以及出口部門減少投資，進而降低企業利潤率、推高失業率及銀行不良貸款率。在此背景下，內需將明顯趨弱，拖累GDP增長明顯下滑。報告將全年GDP增長預期從9.5%上調至9.8%。

“當全球經濟減速對中國的影響全面顯現時，并認為此種情況將出現在下半年。中國的出口增速可能會降至10%以下?！眻蟾娌⒎Q，隨著食品供給短缺的緩解，下半年通脹水平將大幅回落，三季度和四季度CPI同比增幅將分別降至4.5%和2.2%。報告預期利率將在今年保持不變，但年內存款準備金率會繼續上調200個基點至18%。此外，隨著通脹壓力的緩解和出口趨于疲軟，下半年人民幣升值步伐會有明顯放緩，人民幣兌美元年底將達到6.7。

GDP持續增長需突破三大瓶頸

部分經濟學家認為，中國經濟持續增長需突破技術進步、產業升級和產業轉移三方面瓶頸。經濟學家認為，從國外經驗來看，服務業、高端制造業等行業可能是國內產業轉型的目標。

首先，人民幣持續升值，勞動力成本不斷攀升，海外經濟放緩和出口退稅優惠政策逐漸取消，加之新的《勞動合同法》開始實施，以及國家和地方政府對環保要求明顯提高，一系列變化給中國的勞動密集型低端制造業帶來了大規模沖擊。勞動力成本上升對東部沿海本地企業則沖擊很大。由于稅收優惠政策目前分行業但不分地區，所以這部分企業無法由此順利轉移到中西部，可能出現生存困難；此外，宏觀調控也可能對中小企業產生一定的影響。

其次，中國是一個龐大的經濟體，轉型相比較為復雜。一方面要產業升級，創造高附加值、高技術的產品，另一方面，需創造更多的就業，解決這個矛盾最終依靠發展服務行業。中國發展服務行業有很大潛力，在中國，服務業僅占GDP的30%，而印度達到了50%，很多發達國家的比例更高。

再次，　對于產業轉移，摩根大通中國證券市場部董事總經理兼主席李晶給出了比較明確的答案：中國正在經歷從“中國制造”到“中國開發”的轉變。由于國內需求強勁，為中國企業向更高的產業鏈升級提供了良好的基礎。在這樣的行業轉型過程中，中國在很多的中端技術和生產資料方面對進口產品的依賴性顯著減少。因此，中國與發達國家之間的競爭，將使國內產業轉移到從汽車零部件到集裝箱起重機的產值高達數萬億美元的高端制造業上。

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