向貴成:機會已出現 遍地是黃金

網絡版專稿 記者 申興 大盤在周二破3000點之后，就連最樂觀的人也變得悲觀起來，似乎望眼欲穿的大底還沒有到來。然而財經評論人士、知錢俱樂部總經理向貴成卻認為已經是遍地黃金，本網記者采訪了他的具體看法。

經濟觀察網：周日晚間，一則《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》緊急出臺，目標直指大小非股東減持,然而股市卻高開低走，劃出了一條讓人心寒的大陰線。很多人會問，救市沒有用了嗎，大盤已經完了嗎？你怎么看？

向貴成:股指跌去了50％，點位低于一年前的水平，許多股票已經不止跌去一半，甚至有的跌去四分之三，泡沫也得到一定的釋放。這些大跌的股票中盡管有一些業績的確較差，“故事”也沒有兌現的可能，但被錯殺的還是比比皆是。如今，許多上市公司股票市盈率已不足20倍，一些高增長的行業龍頭和快速成長中的個別優質企業的市盈率也降到了三十倍以下，就連一些快速消費品龍頭的市盈率也不過50倍。

看似這樣的市盈率依然比歐美主要股市的平均市盈率高，但是我們要知道，中國的國民經濟發展速度至少是歐美國家的三倍以上，而我們這些最好的企業的市盈率只比他們高20％，甚至有些比同類國外企業的市盈率還低。盡管次債危機、世界經濟減速以及人民幣升值對于我國的經濟、金融和企業會產生一定的影響，然而并不能阻止中國各方面發展、成熟和崛起。

除了整體經濟在穩步發展，一直以來，A股上市公司的平均盈利能力也十分強勁，業績翻番的公司四處可見。有人說這是上市公司在玩數字游戲，但我們剝去上市公司投資收益，剔除新會計準則的影響，上市公司的平均盈利增長依然可以保持在大約15％左右。這樣的發展速度，對于目前的股價水平和市盈率，我們已經可以大膽的說許多股票具備投資價值了。

經濟觀察網： 面對《上市公司解除限售存量股份轉讓指導意見》對大小非的一些限制，許多人批評這是治標不治本。究竟應該如何看待高層的態度？

向貴成:或許這個指導意見有需要完善的漏洞，但是政府既然選擇了“救市”就不會半途而廢，不起到一些作用，高層是不會罷休的。其實市場不救也跌得差不多了。5000點不救，4000點救，現在終于救了，就象一個立志要獨身的人，30歲、40歲都堅持住了，60歲沒忍住。既然管理層終于沒憋住，救市了，那它一定會救活的，瘋狂將會重新上演。

而且，此次指導意見并非是高層在大跌以來的第一次“救市”之舉。早在一季度，政府就在不斷的釋放著小利好，只不過被淹沒在一片看空的聲音之中。幾乎就在指導意見公布的同時，證監會開出了“老鼠倉”處罰第一單，開始規范市場。從某種角度上將，這個才是正真的利好消息?？梢韵胂?，近期，國資委關于國有股減持的利好規定，財政部關于印花稅下調的消息，都可能接踵而至。

經濟觀察網： 除了政策的轉暖，基本面的回歸，資金面也開始暗流涌動。你認為資金面是否充裕？

向貴成:按Topview的統計，大盤在破3300點以后，QFII便開始建倉。而且，據觀察，QFII資金建倉手法十分兇悍，大舉進入金融等板塊。隨后大盤下跌，許多QFII“被套”，于是有人開始譏笑QFII的水平。但是，這件事情讓我隱約想起在股神巴菲特在十幾元減持中石油，那時股神同樣遭受了嘲笑。

不但QFII在出手，國內新基金也大量進入建倉期，老基金在最近公布的難看的一季報后，倉位已經很低，為了完成今年的任務他們必須要想辦法、抓機會。而作為前期做空主力的保險、券商也開始蠢蠢欲動。一季度政府新批的基金和QFII進一步增加了股市的資金存量，其實，我們的市場并不缺乏資金，我們缺乏的是信心。在信心得到安撫之后，資金的逐利本性將再次推動股指的上漲。

如今進入二季度，雪災的影響已經過去，高漲的CPI略有下降的跡象，上市公司正在開足馬力向年度目標沖刺。政策層面開始轉暖，歐美主要市場趨于平穩，次貸危機雖未過去，但是人們已不再像年初那么恐慌。上市公司整體還算“漂亮”的年報及一季報也一定程度的支撐了我們較為樂觀的判斷。

在本周二股市盤中擊穿3000點的那一瞬間，我們似乎又看到了2005年6月6日股市盤中擊穿1000點的情景再次重現。歷史可能會證明，2008年3月22日，3000點，遍地黃金。
 

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