美聯疲勢難減 套利機會放大

經濟觀察網訊記者 溫慧抒  繼9月10日破7.53關口之后，9月13日人民幣對美元匯率中間價再破7.52關口，以7.5169創下匯改以來新高。這也是年內人民幣匯率創出的第59個新高。按照匯改時8.11的匯率計算，匯改以來人民幣累計升值幅度已接近7.9%。

與此相比，美元繼周一跌至15年來最低位后，周二美元表現依舊疲軟，始終在“低空盤旋”。而以歐元為代表的歐系貨幣出現較大的上漲行情，日元也強勁走強。近期公布的美疲軟經濟數據以及美聯儲幾乎已成定局的降息預期，都讓美元雪上加霜?？纯彰涝呀洺蔀槭袌龅囊恢潞袈?。

美元疲軟

9月7日公布的美國就業報告成為周一（9月10日）美元大跌的直接“導火線”，8月非農就業人口減少4000人，是2003年8月以來的首次下滑。

如此一來，市場本來就已緊繃的神經被觸動了，投資者大規模地拋售美元。美元在匯市上全面下挫，美元兌六種主要貨幣的美元貿易加權指數一度跌至79.826的低點，為1992年9月以來最低水準。周三，美元指數繼續下挫至歷史新低，收盤于79.38。在美元大幅下行的前提下，各非美貨幣紛紛破位上行。

市場普遍認為美聯儲18日的會議上將決定降息25或50個基點，以避免美國經濟放緩的情況加劇，同時幫助緩解貨幣市場緊張，此舉將會降低美元的利差優勢，令美元持續承壓。過去數月美國次優抵押貸款的損失引發籌資疑慮，目前隨著股市等部份市場流露出止穩的跡象，市場焦點也轉回到由房市帶動的美國經濟惡化問題上。

機構和個人投資者幾乎都一致認為美聯儲降息箭在弦上，只是究竟是25個基點還是50個基點尚有分歧。部分分析師認為美聯儲可能加大降息力度，下調聯邦基金基準利率50基點至4.75%。但現在也有部分分析人士認為，美聯儲不可能會動用基準利率杠桿，擔心降息將會推升通脹壓力，加劇美元貶值。

市場投資者的信心顯然早已經被一波波利空數據給沖擊殆盡，市場甚至認為近期美聯儲高層所傳達的聲音不一可能會引發美元更多的不確定因素。

一位在外匯市場里拼殺了五年多的炒匯高手告訴記者：“現在美元的行情還不是很穩，眼下還是看空為好。我目前做得比較多的是歐元和英鎊，對于日元來講，以前倒是經常拿它作為低息貨幣來進行套利，但最近一段時間它的套利空間也比較小了。所以，最近一段時間外匯市場變化很大，但穩妥的做法還是關注，已看空為主?！?/FONT>