首個公司債發行方案火速出臺 期限利率謎團待解

　　8月22日，中國房地產開發商金地集團公告稱，擬發行規模不超過12億元人民幣的公司債券（按截至2006年末公司凈資產30.88億元的40%匡算），募集的資金擬用于償還商業銀行貸款，調整債務結構，或用于補充公司流動資金。

　　金地集團表示，通過發行中長期債券優化債務結構，提高流動比率，降低流動性風險；同時通過采取固定利息方式鎖定未來資金成本，有效降低財務費用；并且拓展融資渠道，降低單純依賴銀行貸款帶來的財務風險。

　　“在我國，企業可以通過發行短期融資券融資，但短期融資券期限較短并且單一，公司債為企業拓寬了獲得中長期債務性資金的渠道?！笔廊A財訊債券分析師葉少瓊告訴記者。

　　中國證監會本月14日頒布實施《公司債券發行試點辦法》，標志著我國公司債券發行工作正式啟動。試點辦法規定，公司債發行實行核準制，發債公司可以無擔保，發行價格通過市場詢價確定，為企業打開了低成本融資渠道。

　　期限利率謎團待解

　　金地集團表示，此次發行的公司債券期限不低于5年（含5年），可以為單一期限品種，也可以是多種期限的混合品種。具體期限構成和各期限品種的發行規模將根據市場情況和公司資金需求情況確定，并在公司債券募集說明書中予以披露。

　　東莞商行債券分析員楊鵬預計，金地集團即將發行的公司債期限可能就是5年?！肮緜l行期限在3年至7年之間為宜。如果發行期限過長，可能與年限超過10年的企業債和特別國債相沖突。發行期限在3年可能是最佳選擇，因為由于特別國債的發行，3年期央票發行量將會減少，并且3年期的金融債也很少發行?！?/FONT>