業界觀點：公司債對銀行信貸存在擠出效應

經濟觀察網訊　中國證監會８月１４日正式公布《公司債券發行試點辦法》，意味著市場期待已久的公司債正式啟航。銀行界人士普遍認為，公司債初期試點范圍，會僅限于在我國內地以及境外上市的我國境內公司。若大型上市公司更多地選擇公司債來獲得融資支持，那么對商業銀行信貸業務會有一定的擠出效應，而且今后擴大到非上市公司發行公司債券，將會是大勢所趨。

一般公司融資的主要途徑，是發行股票、公司債券和銀行貸款。公司債券市場的壯大，從長期來看對銀行貸款會形成一定的替代效應。特別是銀行的大型客戶，一般由于信用記錄良好而在?債券發行市場較受歡迎，它們對銀行貸款依賴的減輕，無疑會對銀行的經營形成一定的壓力。公司債的逐漸成熟將迫使國有銀行不得不改變以往依賴大客戶的做法，向消費金融、理財、中小企業貸款和中間業務方面轉型，從賺利差的錢轉向賺管理的錢，銀行在未來國民經濟中的角色將加速變化。

業內專家表示，從長期來看，公司債券的發展將逐步壯大債券市場，改變我國金融市場的結構不均衡，減少金融資產過度集中在銀行體系，從而減少金融市場對于銀行體系高度依賴的風險。公司債促使銀行加速戰略轉型，建立起現代商業銀行管理體系以應對金融脫媒化的壓力，有利于增強國有銀行與外資銀行的競爭力。國有大型商業銀行未來將專注商業銀行領域以應對競爭，或加強金融混業化的布局，打造商業銀行、投資銀行、保險的綜合金融集團。

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