金融市場應謹慎開放

說到亞洲金融危機，泰國是一個無法繞過去的關鍵環節。至今仍有人將1997年5月14日——索羅斯的量子基金為首的國際投資者于當日開始對泰銖發動猛烈沖擊——作為十年前亞洲金融危機開始的起點。而2006年底由泰銖引發的泰國金融動蕩再次警示我們，金融危機的“幽靈”仍在亞洲徘徊。

日前，在“亞洲金融危機十周年國際討論會”上，泰國財政部財政政策研究所所長KanitSangsuphan談到1997年泰國金融危機和2006年泰銖遭遇的風險時表示，金融市場對外應保持謹慎的自由化和開放，包括對資本流入和流出的管理。

中國社科院世界經濟與政治研究所所長余永定在剖析十年前泰國金融危機時指出，一般認為泰國危機是國際收支危機，泰國金融危機實際上是多種危機交互作用的結果。

1997年，泰國經濟疲弱、出口下降、匯率偏高并維持與美元的固定匯率，給國際投機資金提供了一個很好的捕獵機會。由美國“金融大鱷”索羅斯主導的量子基金乘勢進軍泰國，開始大量賣空泰銖，以迫使泰國放棄維持已久的與美元掛鉤的固定匯率。

泰國政府不惜血本以強硬手段進行對抗，在短短幾天內耗資100多億美元吸納泰銖，但卻徒勞無益。泰國政府不當的干預手段反而被金融大鱷們利用，他們不斷散布謠言，說泰國政府束手無策，泰國金融市場被攪得一潭渾水、陰云翻滾。1997年7月2日，泰銖終于崩潰。泰國宣布實行泰銖浮動匯率制。當天，泰銖兌換美元的匯率即一路狂跌18％，外匯及其他金融市場一片混亂，泰國金融危機正式爆發。

這給那些依賴外國資金進行生產并用泰銖償還外債的泰國企業帶來的，無疑是一個晴天霹靂。泰國老百姓也如驚弓之鳥，擠垮了銀行56家，泰銖貶值60％，股票市場狂瀉70％，泰國人民的資產大幅縮水。

余永定總結，造成泰國金融危機的最主要原因有三個：經常項目逆差過大、金融體系脆弱、投機資本的沖擊。泰國金融危機不是典型的國際收支危機，泰國在危機爆發后根據國際貨幣基金組織要求的升息措施，導致大批金融機構破產倒閉，加重了危機。

余永定認為，對于希望利用外國資金但金融體制脆弱的國家來說，泰國金融危機的最主要教訓是：必須對資本流動實行有效管理，否則金融危機就難以避免。

泰國財政部財政政策研究所所長KanitSangsuphan非常認同余永定的觀點。他強調，金融市場對外應保持謹慎的自由化和開放，包括對于資本流入和流出的管理。

對于去年底泰銖出現的動蕩，KanitSangsuphan表示，過去一年很多資金通過大公司兼并進入泰國，如果泰銖存在升值預期的話，就會投機。但最近泰國政府采取了一個很好的政策，就是30％的規定的外匯儲備量，同時要對那些資本流動的源頭要非常關注。（來源：深圳商報）

• · 陸克文：我們需要前所未有的協調精神 　|　 2008-11-25
• · 越南暫難引發亞洲金融危機 　|　 2008-07-10
• · 亞行行長：區域合作助亞洲在金融危機十年后再次崛起 　|　 2007-07-03
• · 亞洲金融危機反思:國內銀行需要提高風險管理 　|　 2007-06-26
• · 亞洲金融危機十年(專題) 　|　 2007-06-26