財政部計劃發行特別國債購買外匯 收縮流動性

經濟觀察網訊 全國人大常委會將在下周審議財政部發行特別國債購買外匯。

6月18日深夜，全國人大官方網站的一則消息引來市場的高度關注。消息稱，全國人大常委會將在下周審議財政部發行特別國債購買外匯。

大規模購買來的外匯儲備，將委托即將成立的國家外匯投資公司（暫名聯匯公司）運作，這意味著這個備受全球投資界關注的國家投資公司已進入實質性籌備階段，而發行國債購買外匯儲備也被認為是國家回收流動性，宏觀緊縮的重要舉措之一。

外匯購買方式之爭塵埃落定

周一，十屆全國人大常委會第六十一次委員長會議在北京人民大會堂舉行。會議決定，十屆全國人大常委會第二十八次會議于6月24日至29日舉行，提請審議財政部發行特別國債購買外匯以及調整年末國債余額限額。這是國家繼1998年發行2700億元特別國債注資銀行后，再次通過特別國債的方式解決重大金融問題。但是，昨天國家外匯投資公司的主要參與方———中央匯金公司總經理謝平對記者表示，目前對該事件無可評價。

自從去年國家外匯投資確定成立之后，其資金來源問題一直備受關注，最終決定的方案是通過發行債券購買外匯儲備。相比于直接將外匯儲備劃撥，這一措施被認為更加市場化，也更加容易考核國家外匯投資公司的投資收益。同時，另一個重要原因是，在銀行間市場發行特別國債被認為可以大規模收縮目前泛濫的流動性。

中國社會科學院金融研究所所長李揚表示，此次特別國債通過人大常委會審議毫無懸念，這也意味著國家外匯投資公司的籌備步伐正在加快。

此前，對于是由國家外匯投資公司直接發行債券購買央行外匯儲備，還是由財政部發行特別國債購買央行外匯儲備，業界一直爭論不休。國務院副秘書長、國家外匯投資公司籌備組組長樓繼偉曾專門到央行、銀監會等部門調研，也多次召集專家學者開會討論各種可能的方案。李揚就是參與討論的主要專家之一，他認為，財政部發行特別國債，確認了國家外匯投資的國家信用地位，而且國家外匯投資公司目前尚未正式成立，也必須通過財政部發行國債。他表示，兩種方式最重要的差別在于財政部通過發行國債，將來可能會在很大程度上涉足此前從未涉及的市場流動性管理。

國債發行將大規模收縮流動性

相對于購買外匯的方式，市場真正關心的，還是此次發行特別國債可能對市場流動性造成的影響。按照市場目前的測算，國家外匯投資公司管理的外匯儲備將占整體外匯儲備的20%左右，即2000億-3000億美元的規模。這意味著即將發行的國債可能將累計吸收約2萬億元人民幣，這將對市場流動性造成空前的影響。

申銀萬國高級宏觀經濟分析師李慧勇表示，發行國債對市場流動性肯定會有影響，他認為“發行特別國債的重要目的之一就是回收流動性”，但由于此前此消息已經流傳，市場對該消息已經有一定的消化。不過，他說，目前市場仍然十分關心具體發行的規模和債券期間。

債市不振股市影響待觀望農總行資金部一債券交易員表示，“此消息對市場肯定會有影響，債市已經連續下跌很多天啦?！彼硎?/FONT>，由于對國家外匯投資公司發行特別國債已有預期，長期國債不振，目前10年期的國債的利率只有4.35%。