IMF擴大匯率監管 或暗指中國

經濟觀察網訊   本周一，IMF在其官方網站正式宣布了調整匯率監管政策的決定，這也是該組織30年來首次對其1977年的匯率監督政策框架作出調整。與IMF現有對成員國匯率政策的評判標準相比，此次調整中最引人注意的就是新增了所謂的“第四原則”條款，即要求成員國確保其匯率政策不會引發“外部不穩定”。 

盡管IMF反復強調其最新的政策調整并非針對某一國，不過有專家認為，考慮到當前中國由于貿易順差持續高企而面臨的較大外部保護主義“噪音”，IMF此舉可能會給中國的匯率政策帶來更大壓力。據悉，中國等多個國家已對IMF的新政策提出反對。
“第四原則”備受爭議 

IMF網站稱，其執行董事會在上周末通過了多邊匯率和經濟政策監督新框架。聲明引述IMF總裁拉托本周一在加拿大蒙特利爾的一個國際經濟論壇上的講話稱，此次近30年來的首次重大匯率監督政策調整，旨在“在外匯政策上給成員國提供指導，對國際社會可以接受和不可以接受的做法予以明確界定”。 

業內人士分析，此次調整的核心在于引入了所謂的匯率評估“第四原則”，即成員國在制定本國匯率政策時，要確?！安恢乱l外部社會的不穩定”。 

目前，IMF針對成員國匯率問題的三大原則是：首先，會員國要避免通過操縱匯率或是國際貨幣體系來獲得在國際貿易等方面的不公平競爭優勢；其次，會員國在必要時可以干預匯市，但僅限于應對短期內匯率的大幅無序波動；第三，成員國在干預匯率時要考慮到其他國家的利益。 

摩根士丹利大中華區首席經濟學家王慶認為，相比現有的三大條款，“第四原則”更有前瞻的味道，包含了更多對于未來的判斷?！艾F有的三大原則實際上已經包含了不能影響外部其他國家的意思，但更多是短期內可以看得到的，而新加的條款則可以是基于對未來的判斷，有更大的詮釋空間?！?nbsp;

王慶表示，IMF此次的政策調整，潛臺詞可能是“匯率不再僅僅是一國自己的事情，還得考慮其他國家的因素”，相比調整前，加入了“第四原則”可能會給IMF在匯率問題上有更大發言權。美國RBS Greenwich資本公司資深外匯策略師艾倫·拉斯金也認為，“這在一定程度上相當于賦予IMF新的職責?！?BR>中國等多國反對 

不少業內人士認為，IMF的最新舉動其實是迫于美國的壓力，后者目前在該組織握有最大投票權。在IMF宣布新政策后，美國財長保爾森馬上表示了歡迎，而中國等一些發展中國家則在內部討論上提出了反對意見。 

對于IMF的政策調整，王慶的觀點是：“跟中國肯定有關系?！苯陙?，隨著中國對美歐等國家的貿易順差不斷創新高，中國也成為了西方貿易保護主義勢力最愛攻擊的“靶子”之一。比如美國一些議員就頻頻在這方面做文章，試圖將中美貿易與人民幣匯率問題聯系起來，并屢屢威脅要對中國采取懲罰措施。美國財政部一位高官2005年就曾指責IMF“趴在方向盤上睡大覺”，在匯率問題上沒有盡到自己應盡的職責，布什政府這兩年也一直在游說IMF拿出新的章程。 

“可以想見中國（對IMF的政策調整）會有所保留”，一位曾在IMF工作多年的國內專家對記者說。而據路透社昨天引述IMF執行董事會消息人士的話報道稱，IMF匯率監管政策的修改并未得到全體成員的認可。在由24個成員國組成的IMF執行董事會中，至少有中國、埃及和伊朗等表示了反對意見。據悉，在上周的執行董事會討論中，發展中國家最大的疑慮是，是否應由IMF來行使證實一個國家匯率失調的職責。 

不過，IMF總裁拉托一再表示，此次政策調整并非為了對某個國家加大壓力，而IMF一些資深官員在電話會議上面對記者時，也對涉及中國的問題閃爍其辭。IMF官員還稱，并非只要一個國家經常賬盈余增長且外匯儲備規模龐大（與中國的情形類似），IMF就會“自動”把該國挑出來加以檢視，稱這種失衡“只是標準之一”而已。（作者朱周良  上海證券報） 

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