在夾縫中艱難行走 人民幣還將持續升值

劉漢濤表示，從最新公布的數據來看，由于5月份全國范圍內肉蛋價格出現較大幅度上漲,直接導致了當月居民消費價格指數（CPI）同比上漲3.4%，該數據創下兩年以來的新高。就全球來看，石油和金屬價格一直居高不下，這最終會傳導至下游產品，導致通脹；另一方面，世界上的資金流動性過剩，除了追逐債券之外，還投資于房產，導致房價不斷上漲，英國即是如此，房價持續上漲，成為英國央行加息的考慮因素。在全球通脹的情況下，中國也不能獨善其身，在國外熱錢不斷涌入和國內投資沖動的情況下，流動性過剩的結果必然是物價上升?，F在實際利率為負，央行必然會加息，現在的通脹情況，央行應該出重手，一次加至少50個點才能適當抑制通脹。

在談到人民幣升值的影響時，劉漢濤指出，中國內地貿易57%的出口貿易來自外資或者合資企業，50%以上的出口貿易是加工貿易；而貿易順差主要來自加工貿易，一般貿易是逆差。對此，如果人民幣大幅度升值的話，貿易順差將會繼續走高。同時，人民幣升值將導致中國內地出口產品的競爭力下降。不過，對外資企業而言，特別是來料加工企業基本不太會受影響，其競爭力可能還會提高，出口還會進一步加大。
劉漢濤表示，對于內地民營企業，人民幣升值使企業出口產品價格提高，國際市場可能轉而傾向孟加拉國等產品價格相對低廉的國家。民營企業就會因此受到損失，嚴重者可能要減產、關門。中國產品價格因人民升值而提高，但弱勢群體的工資并沒有任何變化，這其中損失最大的是農民工。對于私人來說，手里的人民幣值錢了，就可以更多的出國旅游，購買國外廉價的商品。但是如果人民幣大幅升值，帶來對國內企業的不利影響的話，個人收入就會下降，福利水平甚至會低于升值前。

劉漢濤認為，從國際因素來看，美國方面，一直對人民幣匯率的升值幅度不滿，要求通過一項提案對中國的產品征收懲罰關稅，迫使人民幣升值。這周以來人民幣連續逆市而上，估計就和來自美國的政治壓力有關。對于未來人民幣的升值過程，不僅要顧及國際政治壓力，適時加速升值，更要關注本國經濟的承受能力，適時放緩升值，因此人民幣升值將會在國際壓力和本國經濟承受能力的夾縫中艱難行走。

在談及人民幣走勢時，劉漢濤認為，根據過去兩周的走勢來看，人民幣匯率升勢強勁，雖然上下波動很大，但是人民幣升值趨勢明顯，人民幣中間價有隔夜跳空300點的紀錄。預計巨大的順差仍將持續，較高的CPI帶來的物價壓力，可以變相的通過人民幣升值來實現緊縮，我們可以更多的進口來降低成本，減輕通脹壓力。6月份還是很有可能突破7.60的大關的。年底有可能在7.45-7.50之間，達到年升值率5%的程度。