波幅擴大首日 人民幣創新高

經濟觀察網訊  昨天是央行擴大人民幣匯率波動幅度的第一個交易日，人民幣對美元的中間價和收盤價雙雙創出新高，但盤中波幅并未明顯擴大。

    匯率再度創下新高

美元兌人民幣中間價昨天低開152點至7.6652，創出匯改以來的新低。截至收盤，詢價系統的美元/人民幣收于7.6669/7.6679（買報價/賣報價），競價系統收于7.6661/7.6689（買報價/賣報價），同樣創出匯改以來的新高。

央行上周五宣布，從昨天起，人民幣兌美元交易價較中間價上下浮動幅度由原來的0.3%上調至0.5%。央行表示，適時擴大人民幣浮動幅度有利于進一步促進外匯市場的發展，增強人民幣匯率的彈性，培養企業的抗風險能力和競爭力，培育金融機構自主定價和風險管理的能力，提高宏觀經濟運行的靈活性。

此前，人民幣匯率從未達到先前浮動區間的上限，今年最大的波動出現在4月16日，當時人民幣匯率較中間價最多跌了0.14％。

央行周五發表聲明稱，擴大人民幣浮動區間是進一步完善人民幣匯率形成機制的一項制度性建設措施，并不意味著人民幣匯率大幅波動，更不意味著大幅升值。

受此影響，昨天人民幣匯率波動的幅度并沒有明顯擴大，盤中最大的波幅僅0.1％，浮動區間僅用了20％。

值得注意的是，昨天的航空股紛紛大幅上揚。中國國航上漲9.2%至11.28元，東方航空上漲3.7%至9.60元，上海航空上漲2.1%至8.63元。分析師指出，股市投資者預期波動幅度放寬可能意味著人民幣升值進程加快，航空公司的外債負擔將得以減輕。

離岸市場，1年期美元/人民幣無本金交割遠期合約昨天尾盤報7.2520/7.2570，低于上周五尾盤時的7.2670/7.2730。
    升值步伐將有所加快

盡管人民幣昨天的走勢已出人意料，但受市場環境的驅使，分析師們普遍認為，人民幣升值步伐還將加速。

招行北京分行首席外匯分析師王曉萌認為，受經濟面持續向好等因素影響，人民幣正面臨著前所未有的升值壓力。這一狀況將在4月份CPI、GDP等經濟指標出來后，表現得更加明顯。近幾個月，衡量我國居民生活成本的重要指標CPI已接連觸碰央行3%的警戒線，CPI的持續走高將再度提升市場的加息預期。

另有專家表示，央行擴大人民幣匯率日波動區間的舉措，本身就體現出中國央行“以友好姿態”對待美國的意圖。在本周二即將舉行的第二輪中美經濟對話中，增強人民幣匯率彈性將成為一個焦點議題。與此同時，負責我國2000億美元外匯儲備投資的國家外匯投資公司已進入籌備階段，眼下已向黑石基金投資30億美元。這一機構的成立，必將打破之前“外儲主要投于美元”的傳統做法，間接引發人民幣升值壓力。

花旗中國首席經濟學家沈明高則表示，短期內人民幣升值速度并不大可能加快，但就中長期而言，擴大波動區間還是會加速人民幣的升值速度。摩根大通中國首席經濟學家龔方雄更是認為，年內人民幣將突破7.00元大關。

    警惕熱錢入境套利

手中有人民幣的居民很容易產生這樣的錯覺：以前8塊多錢換1美元，眼下，換1美元只需7塊多錢，人民幣自然是越值錢越好。但深諳宏觀經濟的金融專家卻對此持保留意見。

王曉萌指出，某種意義上來看，人民幣匯率日波動區間的擴大，為人民幣升值提供了更大的空間。在我國經濟持續看好之時，這種預期將被國際游資（俗稱“熱錢”）視作金礦，吸引其到中國境內來購買正處于升值期的人民幣資產，比方說高檔物業住宅、中國公司的股票等。

一個更為嚴峻的現實是，在央行此次加息后，目前人民幣1年期存款利率已上調0.27%至3.06%，而美元利率仍維持在5.25%。美元與人民幣利差的縮小，削減了熱錢入境投資的成本。

社科院金融研究所副研究員殷劍峰表示，熱錢入境不僅加劇了我國流動性過剩的局面，而且還直接推高了房市、股市等資產價格。一旦市場對人民幣升值預期發生逆轉，境外游資的迅速抽逃將嚴重影響我國經濟發展。年初，著名經濟學家吳敬璉曾測算出我國境內已有30萬億美元的熱錢存量。這個數據已相當于中國去年國內生產總值的1.5倍。

基于上述風險，專家們普遍建議，外匯監管當局應加強監管外匯資金入境，并對外匯資金“寬進嚴出”的政策取向進行調整。目前，外管局已在包括廣東在內的10個沿海省市，調查入境外匯資金的“來龍去脈”，以遏止短期投機資本。（本網綜合）

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