林毅夫：利率政策將成為調控的主要手段

經濟觀察網訊 北大中國經濟研究中心經濟學家林毅夫近日在文章中談到政府宏觀調控時提出，應利用利率政策來調節投資和消費可能會是今年政府決策之一。

他說，要讓投資的速度降下來，一些經濟學家認為把投資的成本--利率提高就可以了。 但是，中國政府在使用利率政策上面總是非常謹慎，這跟當前中國特殊的宏觀經濟情況有關。固然提高利率使投資成本增加了，也許會降低投資。但是，提高利率也很可能會降低消費，而現在的情況是已經有過剩的生產能力，因此中國政府就不愿意同時提高存貸利率。如果說只提高銀行的貸款利率，這樣好像不會影響消費，但銀行的存款利率和貸款利率的差就可能會很大，銀行就會有很大的積極性把錢貸出去，投資反而會增加。而且，很多企業８０％的投資來自銀行，在這種狀況之下，它基本上對利率不是特別敏感。所以，提高利率不見得真的能夠提高投資的成本?；谶@些考慮，中國政府才會強調在宏觀經濟的調控上使用市場、法律以及行政的手段，"有保有壓"地去調控。

文章稱，今年第一季度ＧＤＰ增長１１．１％，比以前還要大，而通貨膨脹率也不高，消費物價指數只有２．７，零售物價指數只有２．１。那么，今年中國政府到底會采取什么樣的宏觀調控政策？我覺得有一點狀況值得大家注意，就是過去中國政府較多地依賴行政手段，但是到了今年，過剩生產能力的狀況減少了很多。在２００３、２００４年的時候，中國的商品零售物價指數中，物價上漲的只有４類，物價下跌的有１２類，但是到今年物價上漲的有１０類，物價下跌的只有６類，這說明過剩生產力的問題已經改善很多了，這樣就為用利率政策作為調控的手段提供了很好的背景。并且，過去企業可能對利率政策不敏感，但現在四大國有銀行當中已經有三家上市，不會像過去那樣無限制地給企業放貸，將來企業的投資自有資金的比重要增加更多。上述條件的改變會給政府在未來利用利率桿杠來調控宏觀經濟提供更大的空間。林毅夫認為，中國政府會更多地利用利率政策來調節投資和消費。

• · 林毅夫建議　發達國家可組財團設超級基金 　|　 2009-06-26
• · 林毅夫：金融危機已演變為實體經濟危機 　|　 2009-06-26
• · 林毅夫 　|　 2009-06-24
• · 林毅夫：產能過剩是主要問題 中國最先見底 　|　 2009-06-19
• · “全球新政”難解失衡困境 　|　 2009-04-03