雷曼：通脹仍高于存款利率 可能很快升息

經濟觀察網訊 雷曼兄弟經濟學家孫明春今天在一份報告中指出，中國4月份消費者價格指數CPI同比增長3.0%，增幅較3月份的3.3%有所回落。但通脹仍舊高于基準1年期銀行存款利率(2.79%)。根據雷曼的估算，4月份物價的下跌主要是受到交通、通信以及食品價格放緩的影響，而其他的分項價格指標則出現增長，表明“核心CPI”可能增長。4月份非食品價格環比增長0.3%，增幅和3月相當。

雷曼在報告中表示，央行昨天公布了4月信貸數據，貸款和貨幣供給均顯現強勁增長。一個有趣的現象是4月份居民戶人民幣存款減少1674億元，同比多減2280億元（去年同期增加606億元），這是從2003年2月以來首次月度下降，表明負實際利率以及近期股市的飆升，正吸引更多資金從銀行流入股市。

雷曼指出，考慮到這些因素，預計央行很快將升息使實際利率處于正值水平，減緩銀行貸款和貨幣供給增長，抑制過多的資金從銀行進入股市。雷曼預計央行將同時提高存貸款利率27個基點，但不排出存款利率提升幅度(54點)大于貸款利率的可能性，時間為二季度內。

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