QFII調低A股盈利預期

經濟觀察網訊  理柏公司最新發布的中國基金月度透視報告顯示，在香港上市交易的iShare新華富時A50中國基金和封閉式基金摩根斯坦利中國A股基金交易價格出現大幅折價，反映了境外投資者對中國A股市場預期正在發生變化。

資料顯示，由于QFII額度的稀缺和中國A股市場的良好表現，上述兩只QFII A股交易型基金在去年的大部分時間里都是溢價交易。在1月初溢價率一度擴大到 20%左右，但是進入 2007 年，隨著A股市場的高歌猛進，溢價率卻逐漸縮小，1月下旬開始出現折價，隨后折價率逐漸擴大，4月下旬達到了15%，與A股市場的上漲形成了鮮明的對比。理柏中國研究主管周良認為，QFII基金從溢價到折價的變化，反映了境外投資者對于中國A股市場預期的變化。A股的大幅飆升已經使境外投資者降低了對A股市場的盈利預期，不少境外的QFII基金投資者選擇了獲利了結。

報告顯示，4月份進入統計的6家QFII基金以人民幣計算的平均總回報 17.44%，低于中國內地股票型基金。其中，恒生中國A股精選基金以18.71%的收益奪得冠軍。恒生中國A股精選、怡富中國先鋒A股、摩根斯坦利中國A股和iShare新華富時A50 中國基金最近六個月的總回報都實現了翻番。QFII基金的最新資產規模達到66.10 億美元（未包含星展銀行中國優勢A股基金）。

報告同時顯示，4月份中國內地開放式基金分類再度全線上漲。股票型、靈活混合型、進取混合型、平衡混合型基金的盈利出現飆升，分別上漲 21.40%、19.80%、19.28%和 16.07%，都創下了有史以來的最大月度漲幅。排行榜上出現不少新面孔，泰信優質生活基金以 34.91%的凈值增長領先所有混合型和股票型基金，泰信旗下的另一只基金先行策略也獲得了 30.89%的增長，中郵核心和東吳雙動力的凈值增長也都超過 30%。

值得注意的是，同一分類下的基金業績卻出現明顯分化。報告顯示，股票型基金中最高回報的基金超過最低回報的一倍，混合進取型基金的差距更大。周良認為，這反映了各家基金公司在市場高位操作方法的分歧。（作者 賈寶麗  來源  上海證券報 ）

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