經濟觀察網 記者 歐陽曉紅  由于自然災害理賠極高，瑞士再保險（下稱“瑞再”）2011年首季凈虧損；但其資產管理業務表現強勁，且2011年4月的續轉取得成功，財產及意外險業務的定價前景得以改善。

近日，瑞再宣布今年第一季度凈虧損 6.65億美元，而去年同期凈收益1.58億美元。財產及意外險業務受到極高自然災害理賠之影響，包括日本和新西蘭地震以及澳大利亞洪水。

“我們于2011年第一季度遭受了異常高的自然災害損失。但在這些事件之后的續轉中，我們維持了專注和審慎的承保方法。并成功使今年到目前為止的財產及意外險合同增加了13%，并在定價充分性方面跑贏市場?！比鹗吭俦ｋU首席執行官李沛（Stefan Lippe）表示。

股東權益小幅下滑

季報數據顯示，瑞再年化股本回報率下滑至-10.7%，而2010年第一季度為2.7%。每股收益也降至-1.84瑞士法郎（-1.94美元）；2010年第一季度則為0.49瑞士法郎（0.46美元）。 股東權益小幅下滑0.9億美元，至244億美元。2011年3月末的普通股每股賬面價值為65.19瑞士法郎（71.26美元），2010年12月末則為68.99瑞士法郎（74.02美元）。

此外，據悉，瑞再自然災害損失巨大，但資產管理業務表現強勁。財產及意外險業務運營虧損達到 12億美元，而2010年第一季度運營收益為2.59億美元。這在很大程度上是由于23億美元自然災害稅前損失造成的。

與此同時，瑞再2011年第一季度財產及意外險業務綜合成本率由上年同期的109.4%上升至163.7%（折現值回撥前為162.2%）。自然災害對綜合成本率的凈影響為89.4個百分點，較預期水平高出79.8個百分點。

瑞再人壽與健康險業務在 2011年第一季度取得 1.44億美元的運營收益，上年同期則為2.45億美元。運營業績的變化受到較為不利的死亡率和變額年金業績的推動，其負面影響只在一定程度上被有利的發病率所抵消。2011年第一季度的賠付率提高至89.4%。

資產管理業務在報告期間取得12億美元的強勁運營收益，而2010年第一季度為9億美元。2011年第一季度的年化投資回報率為4.0%，2010年第一季度則為2.8%。

4月成功續轉 

值得注意的是，瑞再2011年 4月的續轉取得成功，財產及意外險業務的定價前景改善。據悉，瑞再在2011年4月續轉中維持專注和審慎的承保方法，使瑞再約10%的財產及意外險合同得到續轉。4月續轉主要來自日本、韓國和印度，并有少數來自歐洲、美洲及亞洲其他地區。

在4月續轉中，瑞再財產及意外險合同的保費收入同比增長5%，今年迄今增長 13%。

從歷史上來看，每當遭遇巨額自然災害損失之后，財產及意外險市場往往會出現費率上漲和需求增加的情況。就此，瑞再堅信，近期的自然災害、較低的利率水平加上長達數年的費率下降，可能將促使價格周期出現轉折。

事實上，2011年第一季度是對保險業和再保險業實力的考驗。數個自然災害事件累加在一起，預計將導致2011年成為歷史上自然災害理賠負擔最高的年份之一。瑞再方面表示，很好地經受住了考驗，而這歸功于“資本實力、全球多元化、創新能力”等三大因素。譬如，作為擁有最佳資本金基礎的再保險公司之一，瑞再有實力承保巨額和復雜的風險；其次，覆蓋眾多風險類型和地區的全球多元化；再者，瑞再獨有的保險專長和創新能力。

    “第一季度自然災害損失的影響帶來了額外挑戰，但也將加速我們的預期——將在 2012/2013年出現市場轉折?！崩钆婵偨Y說。