經濟觀察網 記者 歐陽曉紅 近日，中國保監會已下發文件啟動變額年金試點。與之對應，中國精算師協會與保監會壽險部將于5月12至13日在珠海召開為期一天半的變額年金保險試點工作培訓會議。

其實，早在去年，保監會就開始在國內市場啟動變額年金的創新試點工作。而基于MetLife在變額年金的全球成功經驗，保監會邀請了中美聯泰大都會人壽保險有限公司（簡稱大都會人壽）參加變額年金的研討。大都會人壽的產品精算和投資人員全程參與試點規定的設計和討論。

據了解，在變額年金產品設計過程中，考慮全球及中國的資本市場現狀，MetLife選擇了GMAB作為變額年金創新的方向，并采用CPPI（固定乘數平衡模式）的管理模式。而去年美國大都會人壽分別在韓國和英國推出最新的運用CPPI技術設計的變額年金，極受當地客戶的歡迎，取得不俗的銷量。

大都會人壽方面表示，在此次大都會人壽CPPI的產品設計中，并不是完全根據國外市場中的流行的變額年金產品簡單復制，而是在產品設計中考慮到中國新興市場的背景，研發了較為貼合中國壽險市場特點的產品，而且，新的產品設計中也考慮了對于金融危機中證券市場大跌風險的規避，以及中國壽險市場客戶的風險承受能力。

事實上，作為全球變額年金市場領導者的MetLife，于上世紀80年代在美國市場就推出了具有最低身故利益保證的變額年金。2001, 首次推出保證生存利益的變額年金; 后陸續推出GMIB （最低年金給付保證）, GMAB（最低滿期給付保證）, GMWB（最低退保利益保證）和GMWB for Life。2009年大都會人壽在美國年金市場以224億美元的新單銷售量位居第一， 其中變額年金達150億美元左右。在日本市場2002年推出GMDB，2003年推出了GMAB，2006年首先推出終身GMWB。年度新單銷售約40-60億美元, 一直穩居日本變額年金市場前三。在管理資產（AUM）在提供變額年金的保險公司中位居前三。

MetLife在日本市場被Japan Post指定為唯一的保險公司向其銷售人員提供變額年金的產品和銷售培訓。在歐洲市場，2006年起在英國，MetLife先后推出GMAB, GMWB和GMWB for Life。

“目前我們的業務已擴展到波蘭, 希臘， 西班牙等國，并正通過大型零售銀行和IFA銷售, 迅速成為市場領先者；”大都會人壽方面表示，“在韓國市場，MetLife是最早推出變額年金的公司之一，并且是金融危機過后唯一繼續銷售GMWB的保險公司，并且正通過專業的顧問行銷和銀行合作伙伴銷售相關產品?！?/P>

與現有中國市場的投資連結產品不同的是，變額年金會提供各種不同的投資保證，所謂變額年金保險，是指保單利益與連結的投資賬戶投資單位價格相關聯，同時按照合同約定具有最低保單利益保證的人身保險。因此，在保監會對于變額年金的研討中，風險管理也是被最為重視的部分之一。

據了解，大都會人壽在其母公司美國大都會人壽的支持下，對于此產品的運行規劃了一系列的風險管理策略，其中包括對于市場投資風險，市場交易風險，公司內部的流程風險，銷售誤導風險等諸多方面。