經濟觀察網 記者 肖君秀 備受關注的中國平安（601318.SH，02318.HK）員工股已于10月“首次”減持，并且未來12個月還將繼續減持，未來五年內將減持完畢。 

昨晚，中國平安公告顯示，平安員工股的托管方之一——林芝新豪時投資發展公司（下稱“林芝新豪時”）已出售中國平安1282.4933萬股A股，占中國平安總股本的0.17%。減持后林芝新豪時代表平安員工尚持有中國平安4.93%的股份，約3.77億股左右。林芝新豪時稱，未來有意在未來12個月內繼續減持。 

除了林芝新豪時代替持股員工減持中國平安外，還有景傲實業和江南實業分別持有的3.3億、0.88億股員工股需要在未來五年逐步減持。根據平安年初的公告：（林芝）新豪時、景傲實業、江南實業分別持有的3.9億股、3.3億股、0.88億股(合計8.6億股)平安股份將在未來5年內減持，占該公司總股本的11.7％，上述三者將以二級市場公開出售和大宗交易相結合的方式進行減持，每年減持量不超過各自在2010年2月28日所持公司股數的30％。 

改名有望避稅？ 

“林芝新豪時”此前名為“新豪時”，此次公告減持時啟用了新名稱，一些媒體猜測改名原因為避稅，但“新豪時”新聞發言人、員工權益管委會副主任林軾對此解釋說：“主要是為了響應西部大開發的號召，將公司搬遷到西部地區，并已取得了當地的工商營業執照?！?nbsp;

此前，“新豪時”的注冊地為深圳，現在變為了西藏靈芝地區。記者了解到，公司已在靈芝地區設立了辦公室，將來辦公或需兩地穿梭。 

此次注冊地變更后，到底能否避稅呢？北京京聯律師事務所律師李志表示，“具體是否能夠得到稅收優惠、以及優惠的幅度還得看當地稅務機關是否批準，按多大的幅度優惠審批?！?nbsp;

按照規定，若平安員工股在深圳減持，獲得收益后不但要繳納約20%的企業所得稅，還要代扣20%個人所得稅，兩者合計稅率高達40%，今年3月份員工曾在平安總部前舉橫幅抗議“重復交稅”。 

由于國家對于西部大開發的扶持，西藏地區曾于2008年下發了有關企業所得稅稅收優惠的通知，對不同行業企業所得稅，可以根據不同情況獲得1年、3年、5年、7年、8年的所得稅免征。 

如果林芝新豪時能夠獲得當地稅務機關所得稅的免征，且在免征期減持完所有股票的話，那么員工股減持后或有望最低只交20%的個人所得稅，而另外20%的企業所得稅或可征收或可少交。不過稅務機關是否免征抑或少征，如果少征，則比例又是多少？這些都還不得而知。 

或啟公司股權激勵 

從靈芝新豪時宣布首次減持員工股開始，已經拉開了平安員工股共計8.6億股、占公司股份11.7％的大規模減持帷幕，那么五年內減持員工股會否對股價造成較大壓力？員工持股無疑對公司的經營起到一定穩定和激勵的作用，那么員工股于五年內全部減持完后，是否會造成激勵不夠從而影響公司業績呢？ 

“此次（10月減持）由于成交量非常大，單純從減持上來看并不會有影響，但會有情緒上的影響，短期如今天也產生了影響?！鄙赉y萬國保險業研究員孫婷表示。今日上午收盤，中國平安大跌3.94%，從早開盤66.6元至午收盤跌至64.20元。 

一位不愿具名的保險研究人員表示：“平安減持員工股會對股價產生影響，但公司本身也會有一些相應的解決辦法，只不過沒有公開，應對措施早就準備好了?！?nbsp;

員工股減持完成后，是否會對員工積極性造成影響？“這些持有員工股的員工當中，很多人都離職了，這個問題不大?！睂O婷分析表示。這些員工當中有的持股最長10年，期間有相當部分人都已離開了平安。 

這些員工股當中，也包括了平安現在職的管理人員，如中國平安董事長馬明哲持有公司解禁股份0.16億股，如以10月均價估算，其價值超過10億元。這些管理層持股一旦兌現獲益后，是否對公司經營造成影響？一些管理人員所持員工股減持兌現后“暴富”，是否會離職？ 

中國平安方面強調，“作為職業經理人，平安高管的專業素質是值得信賴的，不會因為持股量的變化影響公司正常經營，也不會影響其工作的能力和信心。我們對公司的發展前景充滿信心。員工股減持對公司治理及管理層穩定都不會帶來影響?！?nbsp;

中國平安還表示，員工集合持股的決策是由職工代表大會投票決定的，我們在A股上市的時候已經說明了，公司高管并不參與他們的決策，所以實際上員工持股情況，不會對公司經營產生影響。 

湘財證券保險業研究員葉青認為：“以馬明哲為代表的平安高管對平安發展起到了重要作用，即使減持，其核心靈魂角色不會改變，對管理上也不會產生影響?！?nbsp;

那么，為了使平安繼續保持高增長的步伐，在員工股減持后，公司方面是否會實施股權激勵，以最大可能地將現在在職員工和管理人員納入進來？在今后五年當中，是否有可能一面減持員工股的同時，增持股份以對現在在職管理人員或者員工進行激勵？對此，孫婷分析后強調，“這種可能性是有的，完全不排除這種可能性！”