經濟觀察網 記者 歐陽曉紅   有的進來，有的走了，位于上證綜指2400點附近的保險資金有些讓人“猜不透?！?nbsp;

一位保險資產管理公司人士稱，其已在2400點下方大舉加倉，如申購基金和自購股票等，旨在把握這一波的反彈行情。他還透露，該公司的倉位較重，甚至已將之前的投資政策用足——今年5月份，有消息稱，保監會將放寬險資的投資比例的范圍和上限，保險資金投資股票和股票型基金合計不超過20%。

“當時，無啥投資動作，但當上證綜指為2600點時，增加了一些倉位?！鄙鲜霰ｋU資產管理公司人士說。

但也有一位大型保險資產管理公司人士就此持不同觀點。他說，現在還不到戰略建倉的時候，市場只是一種技術性的反彈；目前以謹慎觀望為宜。但他坦承，今年上半年的總體策略是減持，雖然其間有加倉也有減倉，但上半年總體上還是減持為主，資金呈凈流出狀態。 

如果說截止目前保險資金3.86%的年化收益率（上半年投資收益1.93%）表現尚可，按照保監會的口徑，截至6月底，保險機構股票資產凈值增長率好于上證指數，債券投資收益率高于同期限的國債收益率，那么，保險資金這一投資“風向標”的稱謂可謂名副其實。

不過，最終事實如何還有待觀察；包括快速見長的保費收入與到期再投資資金，將令超過2萬億元的保險資金面臨投資壓力，該數據比年初的1.5萬億預期又多出了5000億元。

險資該何去何從？諸如增持、減持等調倉動作，或觀望之外，還能做什么？

就此，中國保監會主席吳定富亦不無擔憂。在其看來，資本市場震蕩，不僅增加資產負債匹配難度，也給防范投資風險和提高投資收益帶來較大壓力。國際方面，世界經濟正在逐步復蘇，但復蘇基礎不牢固，存在較大不確定性。

最新數據顯示，上半年保險公司資金運用余額4.17萬億元，較年初增長11.3%。其中,銀行存款占比30.5%，債券占比51.8%，投資基金、股票、股權等權益類投資占比15.1%，其他投資占比2.6%；年化收益率3.86%。

吳定富表示，當前國內外經濟形勢仍然極其復雜，國際金融危機影響的嚴重性和經濟復蘇的曲折性都超過了人們的預期，宏觀調控面臨的“兩難”問題增多，保險業發展面臨較大挑戰。國內方面，實體經濟走勢和金融市場變化，可能給保險需求和資產配置帶來更多不確定性。