匯豐獨攬經營大權 說辭：避免壽險“合資病”

經濟觀察報 記者 段寅燕　“08年，內地壽險總保費增長了48.3%，中國整體保險滲透率僅3.3%，中國市場將在匯豐保險全球業務中扮演重要角色”，匯豐人壽董事長湯德信宣布。9月3日，這家注冊資本5億人民幣的合資壽險公司在上海宣布開業。

雖然這意味著巨大的市場蛋糕，但現實卻是，匯豐人壽之前的28家合（外）資壽險在國內壽險市場的份額從05年的9%下降到今年前6個月的4.7%。

在業內，50％對50％的中外股東持股比例被認為是合資壽險在管理上引發諸多弊端的根源。為此，匯豐引前車之鑒，不僅將合資方鎖定同為香港背景的企業，而且在管理團隊上實現了一家獨大的局面。

匯豐掌權

根據入世協議,外資進入壽險市場只能采取合資形式，外方股份不得超過50％的上限，只有友邦因歷史原因是外資獨資。

匯豐人壽也不例外，匯豐保險（亞洲）有限公司和國民信托有限公司各占50%股權。

但與 “中方派董事長、外方派CEO”的慣例不同，匯豐人壽董事長湯德信，是匯豐保險（亞洲）主席兼行政總裁；首席執行官老建榮，之前出任匯豐保險（亞洲）有限公司總經理；副董事長是中方國民信托的董事長陳裕廣。

匯豐人壽可謂是匯豐的自家店，在中資銀行還在等待控股壽險公司以取得保險牌照時，匯豐就以參股合資，實質控制的方式取得了國內經營保險的資格。

核心高管悉數從匯豐保險 （亞洲）空降，顯示了匯豐與國民信托的關系不一般。

國民信托前身是建行在浙江的信托公司，98年脫鉤更名 “浙江信托”，03年賣給以新世界為背景的四家投資公司，后遷入北京并更名。至今，這四家投資公司的一把手均來自新世界基建。

07年下半年，匯豐差點接盤國民信托，已經完成了盡職調查。但最終，國民信托依舊為4家新世界系企業所有，而匯豐成了它的合作伙伴。

不久后匯豐宣布，已獲得中國保監會批準，將與國民信托共同籌建合資保險公司。

匯豐保險（亞洲）和新世界同在香港，多方均有合作，關系密切。這將為匯豐人壽的發展打下不可多得的基礎，減少中外股東經營中的內耗和分歧。

利潤壓力

盡管匯豐對匯豐人壽在中國市場的作為頗有預期，但現實是，合資壽險公司在中國的日子并不好過。

國內已有13家合資壽險經營了七到十年，國外成熟市場的規律是壽險七年盈利，但目前29家合資壽險中，僅有中宏人壽和太平洋安泰分別于04年和06年宣布盈利，卻還常遭到業內的質疑。

2008年,中資壽險公司平均增長53.2%,合資壽險卻平均負增長8.79%。合資壽險的市場占有率在05年達到8.9%高峰后，就一路下滑，去年4.9%，今年上半年4.7%，截止到7月末，又下落至4.3%。

普華永道（中國）審計部合伙人林同文指出：“兩年前，合（外）資壽險預計三年后在中國壽險市場份額將達10%，今年剛完成的《外資保險在中國》調查顯示，受訪者預測三年后外資壽險份額達到8%?！?

這說明，合（外）資壽險在中國的發展速度比預期中慢了至少5年。事實證明，他們在剛進入中國市場時過于樂觀，低估了挑戰。

雖然盈利遙遙無期，但專業經營保險的外方看準未來潛力，基本都保持著高承諾和高投入，可多數中方股東就顯得不耐煩了，林同文指出：“調查顯示，很多國內合資伙伴都希望解除合資關系，他們本希望此階段可以實現盈利?！?

形勢所迫，合資壽險的重心正在從做大保費規模轉向利潤，通過內部增長方式拓展業務，并降低成本。

但由于中方可能選擇退出，合資壽險將迎來更多的并購交易，銀行將會利用這個機會，這對保費收入一半甚至以上來自銀保的合資壽險“喜憂未卜”。

匯豐人壽正是打算用 “整合銀?！钡臍⑹诛祦泶蛲▏鴥雀叨藟垭U市場?！罢香y保+高端”使匯豐在香港壽險市場以超過35%的市場份額，排名第一；在印度、新加坡也斬獲頗豐。

于是匯豐人壽與匯豐銀行 （中國）、恒生銀行（中國）、交通銀行簽訂了整合銀保合作協議，在他們服務高端富裕人群客戶，諸如私人一對一的進行理財規劃和建議時，融入匯豐人壽的產品和服務，包括養老、教育、醫療、保障以及投資。

匯豐人壽的優勢是匯豐銀行（中國）在國內的近100個網點，但普華永道精算合伙人劉淑艷存在疑慮：“這種模式在國內已不新穎，也許這三家銀行的高端客戶還未開發，如果匯豐人壽拿出獨有的經驗和創新也許能創造需求，但交行自身也在布局保險，將來會如何平衡不得而知?！?

她表示，合資壽險可以說沒有成功的案例，他們的關鍵是將國外成功經驗做適合中國的改良。

中德安聯首席執行官柏思安也認為，外資要想盈利，關鍵是適市場情況創新，而現在外資只是拿國外的模式稍加修改，是不會成功的。

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